TopBuild Corp. (BLD), een leider in de isolatie- en bouwmaterialendienstensector, rapporteerde een robuuste prestatie in het tweede kwartaal van 2024, met groei in omzet en winst in al zijn segmenten. Het bedrijf kondigde een omzetstijging aan van 3,7% tot $1,37 miljard, toegeschreven aan prijsstrategieën, hogere volumes en recente overnames. De aangepaste EBITDA bereikte $277,7 miljoen met een marge van 20,3%, terwijl de woningbouw een groei van 5,4% liet zien. Ondanks hogere rentetarieven die projectvertragingen veroorzaken in commerciële en industriële eindmarkten, blijft de orderportefeuille van TopBuild sterk, met verwachtingen tot in 2025. Het bedrijf heeft ook een nieuw aandeleninkoopprogramma van $1 miljard bekendgemaakt en heeft de afgelopen 18 maanden voor $280 miljoen aan overnames gedaan.
Belangrijkste resultaten
- De omzet van TopBuild steeg met 3,7% tot $1,37 miljard, dankzij prijsverhogingen, toegenomen volumes en overnames.
- De aangepaste EBITDA bedroeg $277,7 miljoen, met een aangepaste EBITDA-marge van 20,3%.
- De woningbouwactiviteiten groeiden met 5,4%, ondanks vertragingen in commerciële en industriële projecten als gevolg van hogere rentetarieven.
- Er wordt verwacht dat de sterke orderportefeuille zal aanhouden tot in 2025.
- TopBuild kondigde een nieuw $ 1 miljard aandeleninkoopprogramma aan en herzag de verwachtingen voor 2024.
- De omzetverwachting voor 2024 is nu vastgesteld op $5,3 tot $5,5 miljard, terwijl de EBITDA-voorspelling is bijgesteld naar $1,055 miljard tot $1,125 miljard.
- De vrije kasstroom steeg de afgelopen 12 maanden met 11,9% tot $663,4 miljoen.
- Het bedrijf voltooide zes overnames in 2024, die meer dan $ 100 miljoen aan jaaromzet toevoegen.
- 1,25 miljoen aandelen ingekocht voor $505,2 miljoen in het kwartaal, met nog $649,2 miljoen onder autorisatie.
- Leidinggevenden verwachten dat het aanbod van glasvezel in de tweede helft van het jaar zal verbeteren en hebben er vertrouwen in dat ze prijsverhogingen kunnen dekken.
- Productiviteitsinitiatieven en het beheer van slecht presterende filialen hebben de winstgevendheid ondersteund.
- In een vertragingsscenario is het bedrijf van plan om de materiaalinkopen en arbeidskosten aan te passen, met als doel een daling van $22 miljoen tot $27 miljoen.
Bedrijfsvooruitzichten
- TopBuild blijft positief over zijn vooruitzichten, met sterke macro-economische fundamenten die groei op lange termijn ondersteunen.
- Het bedrijf verwacht voor de rest van 2024 een groei van de residentiële verkoop in de mid-single digits en een groei van de commerciële en industriële verkoop in de low single digits.
Verlagende hoogtepunten
- Hogere rentetarieven hebben de commerciële en industriële eindmarkten beïnvloed, wat heeft geleid tot uitstel van projecten.
- De meergezinssector kan in bepaalde regio's wat minder volume zien en uiteindelijk wordt een vertraging verwacht, hoewel dit een kleiner deel van de activiteiten van TopBuild uitmaakt.
Positieve punten
- Het bedrijf heeft een robuuste orderportefeuille die naar verwachting de toekomstige groei zal ondersteunen.
- Leidinggevenden zijn optimistisch over de verbetering van de glasvezelvoorziening en het gebruik van alternatieve materialen in de tweede helft van het jaar.
- De sterke biedingsactiviteit zal naar verwachting aanhouden ondanks projectvertragingen in commerciële segmenten.
Missen
- De omzetverwachting voor het hele jaar is naar beneden bijgesteld naar $5,3 tot $5,5 miljard als gevolg van een grillige vraag, voornamelijk in commerciële markten.
- De EBITDA-begeleiding voor 2024 is aangescherpt en verlaagd naar een bereik van $ 1,055 miljard tot $ 1,125 miljard.
Hoogtepunten van vraag en antwoord
- Rob Kuhns ging in op Noah Merkousko's vraag over de volumes in de meergezinswoningbouw. Hij erkende dat er een vertraging kan optreden, maar sprak over het algemeen zijn vertrouwen uit in deze sector voor de tweede helft van het jaar.
- Het management verwacht een prijsstijging van 1% nu de tegenwind van de prijzen voor spray-schuim en dakgoten van vorig jaar zal verdwijnen.
TopBuild blijft navigeren door de uitdagingen en kansen van de bouwsector met een strategische focus op groei door overnames en het teruggeven van kapitaal aan aandeelhouders. De herziene vooruitzichten van het bedrijf voor 2024 weerspiegelen voorzichtigheid vanwege de marktvariabiliteit, maar blijven positief over de vooruitzichten op lange termijn die worden ondersteund door sterke fundamentals.
Inzichten van InvestingPro
Temidden van een dynamische markt heeft TopBuild Corp. (BLD) veerkracht getoond met zijn laatste financiële prestaties. Hoewel de strategische prijsstelling en de door overnames gedreven groei van het bedrijf opmerkelijk zijn, is het belangrijk om te kijken naar aanvullende financiële cijfers en inzichten die een dieper inzicht geven in de marktpositie en potentiële risico's van het bedrijf.
InvestingPro Data onthult dat de marktkapitalisatie van TopBuild $13,45 miljard bedraagt, wat duidt op een aanzienlijke aanwezigheid in de sector. De koers-winstverhouding van het bedrijf, 19,74, suggereert een hogere waardering ten opzichte van de markt, wat verder wordt benadrukt door een aangepaste koers-winstverhouding voor de laatste twaalf maanden vanaf Q1 2024 van 20,95. Deze waardering komt in perspectief te staan als we kijken naar de marktwaarde van TopBuild. Deze waardering wordt gerelativeerd door de bescheiden omzetgroei van 2,02% over dezelfde periode. De koers/boekwaardeverhouding van 4,96 zou ook vragen kunnen oproepen over de waardering van het aandeel ten opzichte van zijn nettovermogen.
Wat de winstgevendheid betreft, heeft het bedrijf een gezonde brutowinstmarge van 31,12% gehandhaafd. InvestingPro Tips wijzen echter op een potentieel punt van zorg: TopBuild wordt verhandeld tegen een hoge koers-winstverhouding ten opzichte van de winstgroei op de korte termijn, die beleggers goed in de gaten moeten houden. Deze tip is vooral relevant in de context van de recente prestaties en toekomstverwachtingen van het bedrijf. Bovendien zijn de koersbewegingen van het aandeel nogal volatiel geweest, zoals blijkt uit een aanzienlijke daling van 17,55% in de afgelopen week, in tegenstelling tot een totaal rendement van 34,25% over een jaar. Deze volatiliteit is een belangrijke overweging voor beleggers die risico's willen beheren.
Voor degenen die geïnteresseerd zijn in meer analyses en tips biedt InvestingPro aanvullende inzichten op TopBuild, waaronder in totaal 11 InvestingPro Tips die beschikbaar zijn op https://www.investing.com/pro/BLD. Deze tips geven een uitgebreid beeld van de financiële gezondheid van het bedrijf en de marktprestaties, wat van onschatbare waarde kan zijn voor het maken van weloverwogen beleggingsbeslissingen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.