Citi heeft een voorzichtigere kijk op halfgeleiderequipmentbedrijven aangenomen. In een maandag gepubliceerde nota onthulde de bank dat ze de ratings van twee bedrijven heeft verlaagd en wees ze op zorgen over een "mid-cycle correctie" in de eerste helft van 2025.
De investeringsbank ziet nu een zwakkere consumentenvraag in PC's, smartphones en auto's, in tegenstelling tot de aanhoudende sterke vraag naar AI-servers.
"We actualiseren onze sectorvisie en geloven dat de equipmentgroep afstevent op een mid-cycle correctie in de eerste helft van 2025," schreven Citi-analisten.
Als gevolg hiervan verwachten ze slechts een bescheiden groei van 5% in wafer fabrication equipment (WFE) voor 2025, met een daling van 8% in de vraag naar geheugen op jaarbasis en een vertraagd herstel van NAND tot de tweede helft van 2025.
Citi heeft de ratings van MKS Instruments (NASDAQ:MKSI) en Nova Measuring Instruments (NASDAQ:NVMI) verlaagd van Kopen naar Neutraal, vanwege zorgen over de houdbaarheid van de groei.
Vooral het uitstel van het NAND-herstel vormt een zorg voor MKSI, dat "oververtegenwoordigd is" in die markt. Analisten merkten ook op dat de aanhoudende zwakte in PC's en smartphones de vooruitzichten voor MKSI verder onder druk zet.
Entegris (NASDAQ:ENTG) werd echter opgewaardeerd naar Kopen, waarbij Citi het bedrijf ziet als een meer defensieve keuze.
"We geloven dat de op wafer starts gebaseerde activiteiten van Entegris minder cyclisch zijn dan de WFE-markt," stelde de bank, wijzend op de leidende positie van het bedrijf en verbeterde brutowinstmarges na de overname.
Citi verlaagde ook de koersdoelen voor industriegiganten Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (NASDAQ:LRCX) en KLA Corporation (KLAC) met ongeveer 10% naar respectievelijk $217, $893 en $900, terwijl ze een positieve langetermijnvisie op deze aandelen behielden.
Analisten geven de voorkeur aan KLA boven zijn concurrenten vanwege de hogere blootstelling aan de foundry- en logicasectoren, waarvan wordt verwacht dat ze in 2025 het snelst zullen groeien.
Voor de sector als geheel wees Citi op verschillende neerwaartse risico's, waaronder macro-economische zwakte, een te grote afhankelijkheid van de vraag naar AI-servers, en geopolitieke spanningen tussen China en Taiwan.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.