(ABM FN-Dow Jones) De AEX kwam afgelopen week nauwelijks van zijn plaats. Op een slot van 568,72 punten vrijdag, steeg de Amsterdamse hoofdindex slechts 0,3 procent op weekbasis. Vorige week sloot de hoofdgraadmeter op 567,18 punten.
Het was opnieuw een relatief rustige week met weinig volatiliteit. Volgens marktanalist David Madden van CMC Markets had dat met name te maken met de viering van de Dag van de Arbeid op woensdag. Daardoor bleven veel beursvloeren op het vaste land van Europa leeg, zo ook in Amsterdam.
De Verenigde Staten en China voerden in Beijing "productieve" gesprekken over een handelsakkoord. De Amerikaanse handelsgezant Robert Lighthizer en minister van financiën Steven Mnuchin spraken met de Chinese afgevaardigde Liu He. Die komt volgende week woensdag 8 mei naar Washington om de onderhandelingen voort te zetten.
Beijing en Washington hopen deze maand een akkoord te sluiten. De stafchef van het Witte Huis Mick Mulvaney zei deze week dat binnen twee weken duidelijk moet worden of het ook daadwerkelijk tot een deal komt. Volgens Mulvaney komt het alleen tot een handelsakkoord met China wanneer het om een "geweldige" deal gaat.
Nog geen keerpunt in eurozone
Uit de inkoopmanagersindexen van Markit bleek deze week dat de bedrijvigheid in de industrie in de eurozone in april minder hard is gekrompen. In de grootste landen Duitsland en Frankrijk was sprake van een verbetering, net als in Italië en Spanje. Bovendien bleek de economische groei in de muntunie in het eerste kwartaal iets sterker dan in de drie maanden ervoor.
"Het is te vroeg om te stellen dat dit een keerpunt is", waarschuwde econoom Chris Williamson. Hij wees op het zwakke economisch sentiment, dat momenteel net zo slecht is als eind 2012, wat erop duidt dat de krimp in de maakindustrie de komende maanden aanhoudt.
Valuta-analist Bart Hordijk van Monex Europe is wat optimistischer gestemd. "Voor nu lijkt het groeizaadje voor de Eurozone in ieder geval ontkiemd te zijn. Het bloeien volgt wellicht later dit jaar".
Volgens econoom Carsten Brzeski van ING is er voor de Europese Centrale Bank weinig reden om nu met een two-tiered rentesysteem te komen, gezien de beter dan verwachte groei en de hogere inflatie. Die liep in april tot naar 1,7 procent. Ook de kerninflatie steeg sterker dan verwacht, naar 1,2 procent.
Centrale banken houden koers
Er was deze week veel aandacht voor de rentebesluiten van de Bank of England en de Federal Reserve.
Be Britse centrale bank week niet af van zijn beleidsopvattingen en ligt nog altijd op koers om de rente dit jaar een keer te verhogen, ondanks dat de markt hier niet op rekent.
Valuta-analist Hordijk wees erop dat gouverneur Mark Carney in zijn persconferentie expliciet aangaf "dat de ingeprijsde marktverwachting van renteverhogingen lager zijn dan wat de BoE verwacht dat er moet gaan gebeuren om de inflatie in toom te houden, ervan uitgaande dat ontwikkelingen [rond Brexit] zich ontvouwen zoals het beleidscomité dit verwacht."
Wanneer deze renteverhoging plaats vindt, liet Carney in het midden. Verder was de centrale bank positiever over de verwachte economische groei maar werd de inflatieverwachting juist naar beneden bijgesteld.
Fed minder verruimingsgezind dan gedacht
De Amerikaanse centrale bank maakte eveneens duidelijk dat men vooralsnog niet van plan is om een andere koers te varen met zijn rentebeleid. De markt hoopte vooraf op een verruimingsgezinde Fed en mogelijke hints over toekomstige renteverlagingen.
"De Fed was niet per se ontzettend 'havikachtig' maar wel meer dan verwacht", aldus marktanalist David Madden van CMC Markets.
Volgens beleggingsstrateeg Luke Bartholomew van vermogensbeheerder Aberdeen Standard Investments is een afwachtende Fed voor nu prima.
"Maar als de inflatie op dit niveau blijft of zelfs verder verzwakt, dan komt er een moment dat de Fed zal moeten rechtvaardigen waarom het de rente niet verlaagt", vindt Bartholomew.
Banenrapport VS sterk
Het sterke banenrapport van vrijdag zal voor de Fed een bevestiging zijn dat de Amerikaanse economie op volle toeren draait.
Economen rekenden gemiddeld op een banengroei van zo'n 190.000 stuks in april. De werkgelegenheid in de Verenigde Staten nam echter met 263.000 banen toe. Economen geraadpleegd door MarketWatch wezen erop dat deels te verklaren is door het feit dat er nu al meer personeel wordt aangenomen bij de Amerikaanse overheid vanwege de volkstelling die in april volgend jaar staat gepland.
De werkloosheid daalde onverwacht van 3,8 tot 3,6 procent, het laagste niveau in 49 jaar. De lonen stegen op maandbasis iets minder hard dan verwacht, met 0,2 procent waar 0,3 procent was voorzien.
"Het is een indrukwekkend rapport en rechtvaardigt het besluit van de Federal Reserve om de rente te handhaven en een optimistische outlook te geven", meent marktanalist David Madden van CMC Markets. "Trump mag dan wel vragen om lagere rentes maar de economische cijfers rechtvaardigen een verruiming van het beleid niet."
De euro wist iets op te krabbelen en steeg op weekbasis 0,4 procent in waarde. Olie werd goedkoper na een forse stijging van de wekelijkse Amerikaanse olievoorraden.
Volgende week
Onder meer DSM, Ahold Delhaize, Wolters Kluwer, IMCD en ArcelorMittal openen als AEX-fondsen de boeken volgende week. Verder komen ook PostNL, Kendrion, Boskalis, Takeaway.com, Eurocommercial en BAM Groep met cijfers.
Qua buitenlandse bedrijven is er aandacht voor de kwartaalcijfers van bijvoorbeeld AB InBev, BMW, Commerzbank, Disney en Deutsche Telekom.
Op macro-economisch vlak richt de markt zich op Britse groeicijfers, inkoopmanagersindices uit de dienstensector in de eurozone en industriële productiecijfers uit de muntunie.
Maandag houden Japan en Londen de deuren gesloten vanwege een feestdag.
Stijgers en dalers
Onder de hoofdfondsen won Philips (AS:PHG) 4,4 procent. Volgens Berenberg presteerde Philips in een niet zo spannend eerste kwartaal conform verwachting en volgens ING (AS:INGA) zelfs iets beter. De orderinstroom noemde ING wel zwakker dan voorzien.
Indexzwaargewicht Royal Dutch Shell (AS:RDSa) zag de kwartaalcijfers beloond met een winst van 2,1 procent op weekbasis. Volgens ING (AS:INGA) stelde de oliereus niet teleur in het najagen van zijn doelstellingen en het aandeel biedt een goede opwaartse ruimte.
De cijfers van ING (AS:INGA) werd redelijk neutraal ontvangen. Het aandeel daalde 0,7 procent. De eerstekwartaalcijfers lieten volgens Jefferies zien dat de bank op koers ligt met zijn plannen, hoewel de onderliggende kosten tegenvielen. Morgan Stanley (NYSE:MS) sprak van gemengde resultaten.
Adyen (AS:ADYEN) leverde 5,2 procent in op weekbasis.
In de AMX werd Altice Europe (AS:ATCA) beloond met een stijging van 8,9 procent. In Frankrijk verbeterden de prestaties in het eerste kwartaal en ook de kaspositie van het telecombedrijf steeg. Bovendien waren de resultaten boven verwachting.
AMG (AS:AMG) daalde 7,9 procent en Air France-KLM (PA:AIRF) verloor 7,5 procent aan beurswaarde. AMG kwam met een winstwaarschuwing vanwege de recente sterke prijsdalingen van vanadium. Een duidelijke tegenvaller, stelde analist Stijn Demeester van ING (AS:INGA) in een reactie. De analist vindt wel dat de doelstellingen voor de komende vijf jaar troost bieden voor een tegenvallend 2019.
Air France-KLM (PA:AIRF) behaalde in het eerste kwartaal zwakker dan verwachte resultaten, waarbij het verlies opliep. Analisten van ING (AS:INGA) waren wel te spreken over de outlook, die als bemoedigend werd gezien.
Onder de kleinere aandelen verloor ForFarmers 3,6 procent. Het veevoerbedrijf realiseerde in het eerste kwartaal van 2019 een sterke daling van het onderliggende bedrijfsresultaat (EBITDA) en het bedrijf verwacht voor heel dit jaar weinig verbetering.
Kiadis Pharma (AS:KDS) daalde zelfs 7,1 procent. Jefferies verlaagde het koersdoel van 23,00 naar 16,00 euro bij een ongewijzigd koopadvies. Jefferies ziet een toegenomen kans dat Kiadis op korte termijn geld nodig heeft. Dit zou voor een "significante" verwatering van het aandeel zorgen. De jaarcijfers over 2018 bevatten geen verrassingen.
Sif Holding voerde de lijst met kleinere fondsen aan en steeg 7,2 procent. De resultaten van de funderingsspecialist trokken afgelopen kwartaal aan, terwijl het orderboek ten opzichte van het voorafgaande kwartaal niet groeide. Analist Martijn den Drijver van NIBC verwacht wel dat het orderboek de komende twee jaar een impuls krijgt vanwege de exclusieve onderhandelingen voor de gunningen van twee projecten.
Ajax steeg op weekbasis 16,4 procent. De lokaal genoteerde Amsterdamse voetbalclub houdt zicht op de finale van de prestigieuze Champions League met de 0-1 winst in de eerste halve finale tegen Tottenham Hotspur in Londen. De return is aanstaande woensdag in Amsterdam.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.