De versoepeling van het monetaire beleid door de Federal Reserve, die woensdag is begonnen, zal naar verwachting de Amerikaanse dollar verzwakken en daardoor de euro helpen stijgen, aldus strategen van UBS in een notitie.
De Fed startte zijn versoepelingscyclus met een renteverlaging van 50 basispunten tijdens de septembervergadering en zal naar verwachting de rente blijven verlagen tot in 2025.
Op basis van de dot plot van de Fed wordt een aanvullende verlaging van 50 basispunten verwacht tijdens de laatste twee vergaderingen van het jaar, in lijn met hun prognose van in totaal 100 basispunten aan verlagingen voor 2024. De Fed is later begonnen met versoepelen dan de meeste andere G10-centrale banken en vanaf een hoger renteniveau.
UBS-strategen verwachten dat de Fed de rente in de komende maanden en kwartalen "krachtiger" zal verlagen in vergelijking met andere G10-centrale banken, "waardoor het rendementvoordeel van de USD, dat de afgelopen jaren een ondersteunende factor voor de munt is geweest, zal afnemen."
"Als gevolg hiervan verwachten we dat een deel van de huidige overwaardering van de USD in de komende maanden en kwartalen zal vervagen," voegden ze eraan toe.
Ondertussen verlaagde de Europese Centrale Bank (ECB) haar beleidsrente met 25 basispunten tijdens de septembervergadering, zoals algemeen werd verwacht.
Voorafgaand aan de vergadering waren er speculaties over de mogelijkheid van nog een renteverlaging in oktober, vooral gezien het feit dat de markten verwachten dat de Fed dit jaar op elke vergadering actie zal ondernemen. ECB-president Lagarde wuifde deze speculatie echter weg, waardoor de markten de kans op een renteverlaging in oktober naar beneden bijstelden.
UBS merkt op dat dit in lijn is met hun prognose van een geleidelijke aanpak door de ECB, met een renteverlaging van een kwart procent per kwartaal. Deze vooruitzichten contrasteren sterk met het snellere tempo van versoepeling dat van de Amerikaanse Fed wordt verwacht en onderstrepen de prognose van de bank dat EUR/USD zal stijgen richting 1,15.
"EUR/USD is de bandbreedte van 1,10-1,15 binnengegaan, zoals we verwachtten. We zien het paar geleidelijk stijgen tot boven 1,15 in 2025," stelt de notitie.
UBS benadrukt dat na het doorbreken van het weerstandsniveau van 1,10 in augustus, dit nu het nieuwe steunniveau is geworden in september. Aan de bovenkant identificeren ze 1,13 en 1,15 als belangrijke weerstandsniveaus om in de gaten te houden in de toekomst.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.