Zuid-Koreaanse particuliere beleggers, vaak "mieren" genoemd, zetten hun jarenlange trend voort om zwaar te beleggen in Amerikaanse aandelen, ondanks een recente wereldwijde marktdaling. Dit patroon houdt aan omdat binnenlandse aandelen een lager aandeelhoudersrendement en lagere waarderingen bieden, een situatie die vaak wordt beschreven als de "Korea discount".
Deze individuele beleggers hebben een sterke voorkeur getoond voor Amerikaanse techgiganten zoals Nvidia (NASDAQ:NVDA), Tesla (NASDAQ:TSLA) en Apple (NASDAQ:AAPL), deels gedreven door de wereldwijde AI-boom. Dit jaar hebben Zuid-Koreanen hun Amerikaanse aandelenaankopen opgevoerd, met opmerkelijke investeringen in Tesla, dat nu ongeveer 85% van de financiële activa van belegger Sunny Noh uitmaakt. Hij ziet de huidige volatiliteit van de markt als een kans om te kopen voor groei op de lange termijn.
Zuid-Koreaanse bedrijven zoals Samsung Electronics en SK Hynix (KS:000660) hebben daarentegen niet voorop gelopen in de AI-revolutie. De aandelen van Samsung zijn dit jaar met 4% gedaald, terwijl de aandelen van Nvidia met 120% zijn gestegen. De aandelen van Hynix zijn met 25% gestegen. Het verschil in dividenduitkeringen is groot: Zuid-Koreaanse bedrijven hebben over een periode van 10 jaar een gemiddelde dividend-netto-inkomstenratio van 26%, vergeleken met 55% in Taiwan, 36% in Japan en 42% in de VS.
De "mieren" hebben van januari tot juli voor $9 miljard aan Amerikaanse aandelen gekocht, nadat ze in 2023 $2,8 miljard hadden verkocht. Tegelijkertijd verkochten ze in dezelfde periode een recordbedrag van 16,3 biljoen won ($ 11,9 miljard) aan binnenlandse aandelen, wat bijdroeg aan een daling van 1,3% van de KOSPI-index dit jaar. Ondertussen zijn de S&P 500 en Nikkei indexen gestegen met respectievelijk 13% en 5%.
Ondanks een recordaantal van 27 biljoen won aan buitenlandse aankopen van Koreaanse aandelen van januari tot juli, vertegenwoordigden deze transacties slechts 27% van de gemiddelde dagelijkse omzet, vergeleken met 54% voor particuliere beleggers.
De inspanningen van de regering Yoon Suk Yeol om de waardering van binnenlandse aandelen te verbeteren, staan door deze trends voor uitdagingen. Een voorgestelde vermogenswinstbelasting voor volgend jaar kan investeringen verder ontmoedigen, hoewel er beloften zijn om deze af te schaffen.
Particuliere belegger Oh Jeong-min, die de afgelopen tijd verliezen en winsten heeft geleden, is van plan om te blijven beleggen in Amerikaanse aandelen, met het argument dat de dividenduitkeringen en het aandeelhoudersrendement beter zijn dan bij Koreaanse bedrijven.
Het "Corporate Value-up Programme" van de Zuid-Koreaanse overheid is bedoeld om investeringen nieuw leven in te blazen en de binnenlandse aandelenmarkt concurrerender te maken. Analisten zijn echter sceptisch over de effectiviteit ervan, gezien de ondoorzichtige bestuursstructuren van de Zuid-Koreaanse Chaebols.
Analisten van Mondrian Investment Partners twijfelen aan de effectiviteit van overheidsoverreding voor de hervorming van de Chaebols en vergelijken dit met de succesvolle verbeteringen van de Japanse kapitaalmarkt. De Zuid-Koreaanse investeringen in Amerikaanse aandelen hebben nu die van Japan overtroffen, met Tesla, Nvidia en Apple als de topholdings, met een waarde van respectievelijk $13,6 miljard, $12 miljard en $5,1 miljard per eind juli.
De CEO van Toss Securities benadrukte de belangrijke rol van Zuid-Korea in de Aziatische markt en investeerders zoals Oh blijven optimistisch over het potentieel voor Amerikaanse aandelen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.