Lorie Logan, voorzitter van de Federal Reserve Bank of Dallas, gaf maandag in een toespraak aan dat verdere renteverlagingen door de Federal Reserve mogelijk zijn, terwijl het proces van balansafbouw wordt voortgezet.
Tijdens haar toespraak op de jaarlijkse bijeenkomst van de Securities Industry and Financial Markets Association in New York, benadrukte Logan de kracht en stabiliteit van de economie, maar erkende ook aanzienlijke onzekerheden, met name met betrekking tot de arbeidsmarkt en inflatiedoelstellingen.
Logan stelde dat als de economie zich ontwikkelt zoals zij verwacht, een geleidelijke aanpak om de beleidsrente naar een meer neutraal niveau te verlagen gunstig zou zijn voor het beheersen van risico's en het bereiken van de doelstellingen van de Fed. Ze benadrukte dat de Fed flexibel moet blijven en klaar moet staan om het beleid aan te passen indien nodig.
De discussie komt op een moment dat marktdeelnemers zich afvragen of de Fed de halve procentpunt aan renteverlagingen zal doorvoeren die tijdens de beleidsvergadering in september werd voorspeld. Het debat wordt aangewakkerd door recente arbeidsmarktcijfers die wijzen op een robuuste arbeidsmarkt, wat de noodzaak voor agressieve renteverlagingen mogelijk vermindert.
Logan sprak ook over het lopende proces van kwantitatieve verkrapping (QT), waarbij de Fed haar bezit aan hypotheek- en staatsobligaties die tijdens de pandemie zijn verworven, afbouwt. Sinds 2022 heeft de Fed haar balans teruggebracht van een piek van $9 biljoen naar $7,1 biljoen, met de verwachting dat deze trend zal doorzetten. Logan ziet geen directe reden om QT te stoppen en merkt op dat het de renteverlagingen aanvult door het monetaire beleid te normaliseren.
Ze wees erop dat de huidige liquiditeit in de markten meer dan voldoende is, zoals blijkt uit de geldmarktrentes die onder de rente op reservesaldi van de Fed liggen. Logan suggereerde dat de recente volatiliteit op de geldmarkten niet zorgwekkend is en dat de Fed tijdelijke druk moet tolereren om een efficiënte balansomvang te bereiken.
Voor de toekomst verwacht Logan dat de geldmarktrentes nauw zullen aansluiten bij de rente op reservesaldi en ziet ze de snelle verkoop van hypotheekobligaties van de Fed-balans niet als een dringende zorg. Ze herhaalde het belang voor banken om voorbereid te zijn op liquiditeitstekorten en wees op de beschikbaarheid van de Discount Window liquiditeitsfaciliteit van de Fed voor dergelijke situaties.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.