Nu de presidentsverkiezingen in november in de Verenigde Staten naderen, groeit de bezorgdheid over de mogelijke toename van de economische onzekerheid, die een extra uitdaging kan vormen voor een economie die al tekenen van vertraging vertoont.
De economische beleidsonzekerheidsindexen, die deze zorgen nog niet hebben weerspiegeld, zullen naar verwachting stijgen naarmate de verkiezingen naderen, wat kan leiden tot minder gunstige economische vooruitzichten voor de tweede helft van het jaar, wat zowel de economie als Wall Street zal beïnvloeden.
De recente stijgingen van de aandelenmarkten waren grotendeels gebaseerd op sterke winstgroeiverwachtingen, maar deze moeten mogelijk naar beneden worden bijgesteld als de economische groei, de consumentenbestedingen, de bedrijfsinvesteringen of de personeelswerving verder vertragen.
Gegevens van het Institute for Supply Management gaven aan dat de productieactiviteit in juni voor de derde achtereenvolgende maand is gekrompen, met opmerkelijke dalingen in de werkgelegenheid in de dienstensector en nieuwe orders.
Het politieke landschap wordt momenteel gedomineerd door president Joe Biden en voormalig president Donald Trump als de verwachte koplopers in de komende verkiezingen. De race, die naar verwachting strak zal worden uitgevochten, kan leiden tot een stijging van de economische beleidsonzekerheidsindex (EPU), een maatstaf gebaseerd op nieuwskoppen die in 2016 werd ontwikkeld door de economen Steven J. Davis, Scott R. Baker en Nick Bloom.
De stijging van de EPU wordt vaak geassocieerd met uitgestelde consumentenbestedingen en bedrijven die investeringen en aanwervingen uitstellen vanwege onduidelijke vooruitzichten voor het overheidsbeleid. Analisten van Brandywine Global hebben opgemerkt dat de index voor de huidige economische omstandigheden van de Universiteit van Michigan lager is dan de index voor de verwachtingen, wat duidt op een ongewoon niveau van ongerustheid bij de consument, die zij toeschrijven aan de impact van de verkiezingscyclus van dit jaar op de Amerikaanse consumenten- en bedrijfssector.
Davis, medeoprichter van de EPU-index en senior fellow bij het Hoover Institution, sprak zijn verbazing uit over het huidige niveau van de EPU in de Verenigde Staten, gezien de bestaande onzekerheden op het gebied van fiscaal, monetair en geopolitiek beleid.
Davis verwacht hogere EPU-niveaus in de komende maanden en merkt op dat, hoewel de totale impact op de bbp-groei bescheiden is, hoge onzekerheidsniveaus de recessiedruk aanzienlijk kunnen versterken.
Het GDPNow-model van de Atlanta Fed heeft zijn raming voor de reële bbp-groei in het tweede kwartaal bijgesteld naar 1,5%, een scherpe daling ten opzichte van de ruim 4% van medio mei. Het onderzoek van Davis benadrukt dat beleidsonzekerheid kan leiden tot een grotere volatiliteit van de aandelenprijzen en minder investeringen en werkgelegenheid, vooral in beleidsgevoelige sectoren.
Op macroniveau gaat toenemende onzekerheid vaak vooraf aan dalingen in investeringen, productie en werkgelegenheid, waarbij de EPU meestal toeneemt rond verkiezingstijd.
Nu de Amerikaanse obligatiemarkt rekening begint te houden met een mogelijke overwinning van Trump en de mogelijke belastingverlagingen die daarop kunnen volgen, hebben de gokmarkten na het recente tv-debat ook een neiging ten gunste van Trump laten zien.
Toch blijft de uitkomst onzeker, omdat eerdere verkiezingen met kleine marges werden beslist, en blijft het potentieel voor een hogere EPU bestaan naarmate de verkiezingen dichterbij komen. Als de economische groei al aan het afnemen is, zou dit in de komende maanden tot meer marktvolatiliteit kunnen leiden.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.