Geconfronteerd met de dreiging van verliezen op leningen uit commercieel vastgoed (CRE), zullen regionale banken in de VS naar verwachting hun reserves voor dubieuze debiteuren verhogen en voorzichtig zijn met het terugkopen van aandelen. Terwijl ze zich voorbereiden op de presentatie van hun tweedekwartaalcijfers volgende week, worden deze banken nauwlettend in de gaten gehouden door beleggers, met name vanwege mogelijke kwetsbaarheden die voortkomen uit CRE en commerciële leners.
De prestaties van regionale bankaandelen waren matig in vergelijking met de bredere markt, deels door de vrees dat de verhoogde rente de vraag van kredietnemers zou kunnen drukken en de winsten gedurende het grootste deel van 2024 zou kunnen beïnvloeden. Incidenten met CRE-leningen, zoals die bij New York Community Bancorp (NYSE:NYCB) en First Foundation (NYSE:FFWM), hebben de risico's van wanbetalingen onder de aandacht gebracht.
Analisten van Morgan Stanley hebben opgemerkt dat CRE-portefeuilles in de loop van de tijd rijpen en dat verliezen ongelijkmatig kunnen zijn. Zij verwachten dat de aanhoudend hoge rente de kredietkwaliteit nog enkele kwartalen zal beïnvloeden, waardoor banken hun voorzieningen voor dubieuze debiteuren tot 2024 zullen moeten verhogen.
De grootste Amerikaanse banken beginnen het winstseizoen aanstaande vrijdag en hun kleinere regionale tegenhangers volgen in de weken daarna. Analisten voorspellen een algemene winstdaling nu banken meer geld uittrekken voor verslechterende leningen en te maken krijgen met lagere rente-inkomsten door de zwakke vraag naar leningen.
Jerome Powell, de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, merkte dinsdag op dat de CRE-risico's voor banken de komende jaren waarschijnlijk zullen aanhouden. Regelgevers gaan in gesprek met kleinere banken om ervoor te zorgen dat ze deze risico's effectief kunnen beheren.
Regionale banken geven steeds meer risicovolle leningen uit en hebben nu een groter aandeel bedrijfsleningen zonder investment grade, die een grotere kans op wanbetaling hebben dan investeringswaardige leningen.
De jaarlijkse stresstests van de Federal Reserve voorspelden vorige maand dat banken in een ernstig scenario in totaal tot 571 miljard dollar aan leningen zouden kunnen verliezen. Volgens analisten van Jefferies, waaronder Ken Usdin, zouden deze strenge stresstestresultaten de mogelijkheden van regionale banken om aandelen terug te kopen kunnen beperken.
Bovendien wordt de aanhoudende stress in de CRE-sector verergerd door onzekerheden over het toekomstige rentetraject in de VS. Banken die noodlijdende CRE-activa van de hand willen doen door ze te verkopen aan niet-bancaire entiteiten, zoals private-equitybedrijven, worden geconfronteerd met uitdagingen als gevolg van het huidige renteklimaat.
Aan het einde van het eerste kwartaal waren de prijzen van CRE-vastgoed met 3% gedaald ten opzichte van het voorgaande jaar, waarbij de noodlijdende CRE-verkopen opliepen tot 3,9% van de totale CRE-verkopen, het hoogste percentage sinds eind 2015.
Banken met een aanzienlijke blootstelling aan CRE en meergezinswoningen, vooral in New York en andere grote stedelijke gebieden, zijn volgens analisten van Raymond James het doelwit geworden van short sellers. De KBW Regional Banking Index is dit jaar met ongeveer 11% gedaald, in schril contrast met een index van grotere kredietverstrekkers, die met ongeveer 18% is gestegen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.