De publicatie van dinsdag van de consumentenprijsindex (CPI) gegevens van Nieuw-Zeeland voor het vierde kwartaal van 2024 toonde aan dat de onderliggende inflatie blijft afzwakken, in lijn met de verwachtingen en mogelijk de weg vrijmakend voor een renteverlaging door de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ).
De gerapporteerde kwartaal-op-kwartaal stijging van 0,5% in consumentenprijzen kwam overeen met de voorspellingen van Capital Economics en de bredere analistenconsensus, hoewel het iets hoger was dan de eigen voorspelling van de RBNZ van een stijging van 0,4%. Als gevolg hiervan bleef de headline inflatie stabiel op 2,2%, tegen de verwachting van de RBNZ van een lichte daling in.
De bescheiden stijging van de inflatie, ten opzichte van de projecties van de RBNZ, werd volledig toegeschreven aan de volatiele verhandelbare component, waarbij de prijzen in het vierde kwartaal met 0,3% stegen ten opzichte van het voorgaande kwartaal, wat hoger was dan de verwachting van de RBNZ van een daling van 0,2%, merkten analisten van Capital Economics op.
Daarentegen vertoonden niet-verhandelbare items hun zwakste kwartaal-op-kwartaal groei in vier jaar met 0,7%, precies in overeenstemming met de voorspelling van de centrale bank.
Meer indicatief voor de afnemende inflatoire druk, bleven de kerninflatiemaatstaven hun neerwaartse trend voortzetten. De getrimde gemiddelde inflatie daalde van 2,7% in het derde kwartaal naar 2,5% in het vierde kwartaal, en de gewogen mediane inflatie daalde eveneens van 2,8% naar 2,6%. De kwartaal-op-kwartaal cijfers weerspiegelden ook deze verzachting, waarbij de getrimde gemiddelde CPI steeg met 0,4% en de gewogen mediane CPI met slechts 0,3%. Deze aanhoudende zwakte suggereert dat de onderliggende inflatie binnenkort onder het middelpunt van de doelstelling van de RBNZ van 1-3% zou kunnen vallen.
De laatste inflatiecijfers zijn in lijn met andere economische gegevens en enquêtes, die aangeven dat er nog steeds aanzienlijke overcapaciteit is in de Nieuw-Zeelandse economie.
Capital Economics houdt vol dat deze omstandigheden een substantiële renteverlaging rechtvaardigen en voorspelt dat de RBNZ de rente met 50 basispunten zal verlagen tijdens de aankomende vergadering in februari.
Bovendien, als de inflatie de verwachtingen van de bank blijft onderschrijden, gelooft Capital Economics dat er een overtuigend argument is voor de RBNZ om een agressieve beleidsversoepeling door te voeren. Ze houden vast aan hun projectie dat de RBNZ de rente uiteindelijk zal verlagen tot 2,25%, aanzienlijk onder het eindniveau van 3,00% dat door de analistenconsensus wordt voorspeld.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.