De beleidsmakers van de Europese Centrale Bank (ECB) toonden zich tijdens hun laatste rentevergadering op 5 en 6 juni ongerust over de ontwikkeling van de inflatie, zo blijkt uit de vandaag gepubliceerde notulen.
De ECB had tijdens die vergadering de rentetarieven verlaagd en aangegeven dat verdere versoepelingsmaatregelen waarschijnlijk waren. De details van toekomstige renteverlagingen blijven echter onzeker, waarbij marktdeelnemers rekening houden met een of twee extra verlagingen dit jaar.
Ondanks de renteverlaging in juni heeft de ECB geen veranderingen aangekondigd voor de komende vergadering op 18 juli, voornamelijk vanwege de aanhoudend hoge servicekosten. Toch wordt een renteaanpassing in september nog steeds als een mogelijkheid beschouwd.
De notulen benadrukten dat sommige leden niet gerustgesteld waren door de recente gegevens dat de inflatie tegen 2025 de doelstelling van 2% zou halen. Ze waarschuwden dat verdere vertragingen bij het bereiken van dit doel het moeilijker zouden kunnen maken om de inflatieverwachtingen in de toekomst stabiel te houden. De beleidsmakers beschreven de laatste fase van de desinflatie als de meest uitdagende, en noemden deze "de laatste mijl".
Beleggers verwachten momenteel ongeveer 43 basispunten aan renteverlagingen voor de rest van het jaar en ongeveer 110 basispunten, wat neerkomt op vier of vijf verlagingen, tegen het einde van 2025. Deze verwachte stappen zouden de depositorente, die nu 3,75% bedraagt, dichter in de buurt brengen van 2,0% tot 2,5%, wat velen beschouwen als een "neutrale" beleidskoers.
De grootste zorg voor de ECB is het grillige karakter van de inflatie, waardoor het twijfelachtig is of deze, zoals verwacht, eind 2025 zal zijn gedaald naar 2%. Hoge loonstijgingen en tekorten op de arbeidsmarkt dragen bij aan de zorgen over de aanhoudende loongedreven inflatie.
De ECB kan echter troost putten uit het feit dat meerjarige loonovereenkomsten die al van kracht zijn, erop wijzen dat de loonstijgingen waarschijnlijk zullen vertragen. Deze overeenkomsten zullen de loonstijging naar verwachting terugbrengen van de huidige 5-6% naar ongeveer 3%, wat meer in lijn ligt met de inflatiedoelstelling van de ECB.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.