Morgan Stanley heeft institutionele klanten geïnformeerd dat computergestuurde macro hedgefondsen woensdag voor ongeveer $ 20 miljard aan aandelen hebben verkocht. Deze fondsen zullen de komende week naar verwachting nog eens $25 miljard van de hand doen, waarmee ze een van de grootste risico-afzwaaiers van de afgelopen tien jaar markeren.
De sell-off volgde op teleurstellende winstrapporten van grote techbedrijven Tesla en Alphabet, wat leidde tot een aanzienlijke daling van de Nasdaq Composite, die woensdag met 3,6% daalde, de slechtste prestatie sinds oktober 2022. Analisten van Morgan Stanley merkten op dat wat begon als een rotatievolatiliteit, waarbij beleggers verschoven van mega-cap naar small-cap aandelen, is geëscaleerd tot een brede index deleveraging.
Als de marktvolatiliteit aanhoudt, waarschuwt Morgan Stanley dat de sell-off snel kan intensiveren. Een verdere daling van 1% in wereldwijde aandelen op een willekeurige dag zou kunnen leiden tot een verkoop van $ 35 miljard, en als de daling 3% bereikt, zouden macro hedgefondsen tot $ 110 miljard aan aandelen kunnen verkopen.
Desondanks lieten de Amerikaanse aandelenindices donderdagmiddag een positieve beweging zien, gesteund door sterker dan verwachte BBP-cijfers. James Koutoulas, CEO van Typhon Capital Management, gaf commentaar op de situatie en merkte op dat zelfs na de sell-off van woensdag, momentumaandelen nog steeds boven hun intrinsieke waarde worden verhandeld. Hij zei dat renteverhogingen in het verleden hebben geleid tot economische neergang en dat beleggers tegen deze trend lijken in te zetten.
De analyse van Morgan Stanley benadrukte ook dat hedgefondsen een meer bearish standpunt innemen en vooral hun longposities afbouwen, terwijl ze hun shortposities handhaven of zelfs uitbreiden. Portefeuillebeheerders hebben vooral aandelen verkocht in de sectoren informatietechnologie, niet-duurzame consumentengoederen en materialen.
Goldman Sachs sloot zich aan bij dit sentiment en constateerde een toename van shortposities bij haar klanten in macro-producten zoals large-cap en bedrijfsobligatie ETF's.
Ondanks de neerwaartse marktbeweging eindigden de prestaties van hedgefondsen woensdag in het rood, zij het met minder verliezen dan de belangrijkste aandelenindices. Wereldwijde hedgefondsen leden gemiddeld een verlies van 0,67%, waarbij de Amerikaanse long/short hedgefondsen voor aandelen de sterkste daling van 1,04% lieten zien. Ter vergelijking: de MSCI All Country World Index daalde met 1,67% en de S&P 500 daalde met 2,31%.
Mario Unali, hoofd beleggingsadvies bij Kairos Partners, merkte op dat hedgefondsen zich momenteel midden in de ergste daling van een verder positief jaar bevinden, wat de uitdagende marktomstandigheden weerspiegelt waarmee beleggers te maken hebben.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.