Beleggers houden de Amerikaanse markt voor schatkistpapier nauwlettend in de gaten omdat de komende economische rapporten en de getuigenis van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell volgende week in het Congres de rendementen uit hun recente smalle bandbreedte kunnen halen. De rente op de benchmark Amerikaanse 10-jaars Treasuries schommelt sinds medio juni tussen ongeveer 4,20% en 4,35%. Vanaf vandaag staat het rendement op 4,33%.
De markt heeft verschillende economische indicatoren verwerkt, waaronder gegevens die wijzen op een vertragende inflatie en een afkoelende economische groei. Deze indicatoren hebben echter nog geen duidelijke richting gegeven over de renteverlagingen van de Federal Reserve voor dit jaar, wat leidt tot een stagnatie van de rente op staatsobligaties.
Volgende week ligt de focus op de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers en inflatiecijfers, die de marktverwachtingen kunnen beïnvloeden. Volgens Garrett Melson van Natixis Investment Managers Solutions zou er een verschuiving in de markt kunnen optreden als het werkloosheidscijfer stijgt.
De prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) bleef in mei onveranderd, wat het beeld van een vertragende inflatie ondersteunt. Desondanks houdt de markt rekening met iets minder dan 50 basispunten aan renteverlagingen voor dit jaar, gebaseerd op futures voor de fed funds rate.
De timing van de publicatie van de werkgelegenheidscijfers aanstaande vrijdag kan leiden tot verhoogde marktreacties omdat veel obligatietraders weg zijn voor de feestdag 4 juli, zoals Hugh Nickola van GenTrust opmerkte.
Uit een enquête van BofA Global Research bleek dat fondsbeheerders het meest onderwogen zijn in obligaties sinds november 2022, wat suggereert dat de rente verder zou kunnen dalen als de komende cijfers pleiten voor meer renteverlagingen.
Andere belangrijke data zijn de bekendmaking van de consumentenprijsgegevens op 11 juli en Powells halfjaarlijkse getuigenis over het monetaire beleid die gepland staat voor 9 juli bij het Senate Banking Committee, met een herhaling die de volgende dag wordt verwacht bij het House Financial Services Committee.
Sommige beleggers, zoals Thierry Wizman van Macquarie Group, denken dat de inflatie waarschijnlijk niet zal terugkeren naar de niveaus van voor de pandemie en dat de Amerikaanse economie veerkrachtiger kan zijn, wat de potentiële daling van de obligatierente zou kunnen beperken. Wizman vermeldde ook dat de marktverwachtingen voor renteverlagingen gematigder zijn geworden, wat impliceert dat een enkele maand met ongunstige cijfers geen significante invloed zou kunnen hebben op de rendementen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.