Uit een recente enquête blijkt dat een nipte meerderheid van economen voorspelt dat de Bank of Japan (BOJ) haar huidige rentetarief van 0,25% zal handhaven tot eind december 2024. Deze prognose, die de mediane voorspelling weerspiegelt van 25 van de 49 ondervraagde economen tussen 3 en 11 oktober, duidt op een verschuiving ten opzichte van een eerdere verwachting van een stijging naar 0,50%.
De voorzichtige houding van de BOJ komt voort uit de complexiteit van beleidsnormalisatie te midden van een wereldwijde trend naar renteverlagingen en de onzekerheid rond het economisch beleid van de nieuwe Japanse leiding.
Premier Shigeru Ishiba, die op 1 oktober aantrad, gaf op 2 oktober aan af te wijken van verdere renteverhogingen, wat in contrast stond met zijn eerdere steun voor de geleidelijke terugtrekking van de BOJ uit uitgebreide monetaire stimulering.
Een hoofdeconoom bij Fukoku Mutual Life Insurance merkte op dat het voor de BOJ moeilijk is om de mening van de premier te negeren: "Het is lastig voor de Bank of Japan om de persoonlijke mening van de premier volledig terzijde te schuiven."
Ondanks de huidige aarzeling verwacht een aanzienlijke 87% van de economen, oftewel 39 van de 45, een renteverhoging naar 0,50% tegen eind maart 2025. Bovendien voorzien drie economen die aanvankelijk een renteverhoging naar 0,50% verwachtten tegen eind 2024, nu een rente van 0,75% tegen het einde van het eerste kwartaal van 2025.
De timing van de volgende stap van de BOJ hangt af van verschillende factoren, waaronder de uitkomst van de verkiezingen voor het lagerhuis en de voltooiing van de begroting voor het volgende fiscale jaar. Mari Iwashita, hoofdmarkteconome bij Daiwa Securities, deelde inzichten over de mogelijke timing: "Het is onwaarschijnlijk dat de BOJ de rente opnieuw zal verhogen na de verkiezingen voor het lagerhuis en vóór de begroting voor het volgende fiscale jaar eind december wordt opgesteld."
Iwashita suggereerde verder dat de verwachte loonsverhogingen van volgend jaar en de veerkracht van de Amerikaanse economie gunstige omstandigheden zouden kunnen creëren voor een renteverhoging wanneer de BOJ haar kwartaalrapport in januari uitbrengt. Ze noemde ook de mogelijkheid dat de BOJ haar beslissing uitstelt tot maart om het beleid van de nieuwe Amerikaanse regering en de resultaten van de jaarlijkse loononderhandelingen te beoordelen.
Van de 18 economen die een renteverhoging verwachten tegen eind 2024, voorspelde slechts één niet december voor de volgende stap van de BOJ. Van de 19 economen die maandelijkse prognoses gaven en een renteverhoging volgend jaar of helemaal geen verhoging verwachten, kozen er 14 voor januari 2025, een stijging van 60% ten opzichte van de vorige peiling in september.
De BOJ beëindigde de negatieve rente in maart 2024 en verhoogde de kortetermijnleenkosten in juli 2024, wat vooruitgang weerspiegelt in het bereiken van een inflatiedoelstelling van 2%. De Japanse economie groeide met een geannualiseerde 2,9% in het tweede kwartaal, ondersteund door gestage loonsverhogingen. Er blijven echter uitdagingen, waaronder een zwakke vraag in China en een vertragende groei in de VS, wat een robuust herstel voor de exportafhankelijke natie zou kunnen vertragen.
Een aanzienlijk deel van de economen, 21 van de 29, gaf aan dat het te vroeg is om het economisch beleid van Ishiba te evalueren, wat wijst op een afwachtende houding ten aanzien van de economische koers van Japan onder de nieuwe premier.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.