Temidden van de verhoogde volatiliteit op de Amerikaanse aandelenmarkten nu de presidentsverkiezingen in november naderen, benadrukte Richard Madigan, de chief investment officer van JPMorgan (NYSE:JPM) Private Bank, het belang van het focussen op het beleid van de kandidaten in plaats van de "opruiende" retoriek van hun politieke partijen. Madigan sprak dinsdag op het Reuters Global Markets Forum en benadrukte het belang van beleid boven partijverhalen.
Madigan wees erop dat het beleid van beide politieke partijen kan leiden tot meer uitgifte van schatkistpapier en begrotingstekorten, wat de inflatie kan verergeren en een negatief effect kan hebben op de obligatiemarkten. Hij merkte op dat de "Trump trade", die omhoog schoot na het uitdagende tv-debat van president Joe Biden vorige maand, gebaseerd is op de verwachting dat het belastingbeleid van de Republikeinse kandidaat Donald Trump de bedrijfswinsten zou stimuleren, maar de fiscale gezondheid van het land op de lange termijn zou kunnen schaden.
De S&P 500 heeft dit jaar sterk gepresteerd, maar volgens Madigan wordt niet verwacht dat het rendement op hetzelfde niveau zal blijven. JPMorgan Private Bank heeft zijn positie in aandelen bijgesteld van "overwogen" toen de index eerder in juli de 5.600 bereikte.
De recente terugtrekking van president Biden uit de race en zijn steun aan vicepresident Kamala Harris voor de verkiezingen in november op zondag leidde tot een positieve reactie van Wall Street. Beleggers verlegden hun focus terug naar mega-cap groeiaandelen, wat een matiging veroorzaakte in de recente rally van small-cap aandelen. Daarnaast werden sommige trades in staatsobligaties, die gebaseerd waren op de verwachting van de herverkiezing van Trump, afgewikkeld.
Madigan benadrukte ook dat de verdeling van het Congres nog crucialer zou kunnen zijn dan de uitkomst van de presidentiële race. De huidige krappe controle van de Senaat door de Democraten en het Huis van Afgevaardigden door de Republikeinen kan belangrijke gevolgen hebben voor de uitvoering van het beleid.
Hij gaf ook commentaar op de prestaties van Big Tech en de "Magnificent Seven" bedrijven, die blijven outperformen, in tegenstelling tot small-cap bedrijven die worstelen met hoge schulden en lagere winsten. Madigan verwacht de komende maanden aanhoudende marktvolatiliteit als gevolg van politieke krantenkoppen en waarderingen.
Wat betreft de beleggingsstrategie zei Madigan dat JPMorgan Private Bank "overwogen" is in Amerikaans high-yield, Europees high-yield en schuldpapier van opkomende markten, omdat deze gebieden een duidelijker beeld geven van het risico op wanbetaling en de rendementen in vergelijking met de aandelenmarkt, die naar verwachting meer volatiliteit zal vertonen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.