Japan staat op het punt om een nieuw type obligatie met variabele rente te lanceren die is ontworpen om beleggers te helpen het risico van stijgende obligatierentes te beheren, wat aangeeft dat de beleidsmakers van het land zich voorbereiden op een mogelijke rentestijging.
Dit initiatief maakt deel uit van de bredere strategie van de overheid om de verkoop van schuldpapier soepel te laten verlopen nu de Bank of Japan (BOJ) overweegt om haar uitgebreide obligatieaankopen terug te schroeven en overweegt om de rente te verhogen van het huidige bijna-nulniveau.
De nieuwe obligaties, met een korte looptijd, worden naar verwachting geïntroduceerd vanaf belastingjaar 2026. Ze zullen een variabele rente bieden die wordt aangepast aan de marktrente, zodat beleggers beschermd zijn tegen mogelijke verliezen als gevolg van een renteverhoging door de BOJ. Deze eigenschap is vooral aantrekkelijk voor banken en zorgt ervoor dat obligaties een levensvatbare beleggingsoptie blijven.
Over het algemeen hebben staatsobligaties, ook die in Japan, vaste rentes die correleren met de contante rente op het moment van uitgifte. Toch zijn de rendementen op de huidige voorraad Japanse obligaties uitzonderlijk laag door het langdurige ultralage monetaire beleid van de B.O.J..
Het ministerie van Financiën, dat het schuldbeleid van Japan moet beheren, heeft nog geen commentaar gegeven op de details. De regering is van plan om de details, zoals de looptijd van de obligaties, het bedrag dat met de uitgifte wordt opgehaald en de frequentie van renteaanpassingen, af te ronden na overleg met particuliere beleggers.
In het verleden heeft Japan variabelrentende obligaties met een looptijd van 15 jaar uitgegeven, maar dit is de eerste keer dat het dergelijke obligaties met een kortere looptijd zal aanbieden, die gevoeliger zijn voor verschuivingen in het beleid van de centrale bank.
In maart maakte de BOJ onder gouverneur Kazuo Ueda een einde aan de negatieve rentetarieven en andere expansieve monetaire beleidsmaatregelen.
Nu gouverneur Ueda zinspeelde op de mogelijkheid van verdere renteverhogingen voor de korte termijn, wordt ook verwacht dat de BOJ deze maand een uitgebreid plan zal schetsen voor het afbouwen van haar omvangrijke obligatie-inkoopprogramma en het verminderen van haar balans van bijna $ 5 biljoen.
Een stijging van de rente op Japanse staatsobligaties zou de financieringskosten verhogen voor de aanzienlijke Japanse staatsschuld, die met twee keer de omvang van de economie de grootste van alle grote economieën is.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.