Nu de Federal Reserve zich opmaakt om aanstaande woensdag de resultaten van haar jaarlijkse stresstests bekend te maken, wordt verwacht dat de grote Amerikaanse banken ruime kapitaalreserves zullen aanhouden om potentiële economische neergangen op te vangen. Volgens analisten uit de sector zullen ze echter waarschijnlijk voorzichtig zijn met uitbetalingen aan aandeelhouders vanwege de huidige onzekerheden op het gebied van economie en regelgeving.
De stresstests zijn ontworpen om te evalueren hoeveel kapitaal kredietverstrekkers nodig zouden hebben om een ernstige economische inzinking te overleven en om te bepalen hoeveel ze kunnen teruggeven aan investeerders via dividenden en het terugkopen van aandelen. Deze evaluatie is vooral relevant omdat er vorig jaar drie grote banken failliet zijn gegaan en omdat de hogere rentetarieven van de Federal Reserve druk uitoefenen op regionale banken, met name op hun commerciële vastgoedportefeuilles en marges. Daarnaast draagt de afnemende consumentenvraag bij aan de voorzichtige kijk op de richting van de economie.
Dit jaar ondergaan 32 kredietverstrekkers de stresstests, waarbij Wall Street-reuzen als JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup, Bank of America (NYSE:BAC), Goldman Sachs (NYSE:GS), Wells Fargo (NYSE:WFC) en Morgan Stanley onder de loep worden genomen. Analisten van Keefe, Bruyette & Woods (KBW) verwachten dat Citigroup en Goldman Sachs, samen met de kleinere kredietverstrekker M&T Bank (NYSE:MTB), sterk kunnen presteren door aanpassingen in hun balanssamenstelling.
Middelgrote kredietverstrekkers, waaronder Citizens, KeyCorp (NYSE:KEY) en Truist, zullen naar verwachting ook de aandacht trekken tijdens de tests, net als Discover Financial Services (NYSE:DFS), dat onlangs te maken kreeg met compliance-kwesties die zijn profiel als mogelijk overnamedoelwit hebben verhoogd.
Een woordvoerder van KeyBank benadrukte de solide kapitalisatie, sterke kredietkwaliteit en diverse financieringsbronnen van de bank, samen met een gematigd risicoprofiel. Ondertussen hebben woordvoerders van andere banken zoals Wells Fargo, Citi, Morgan Stanley, Truist en M&T Bank geweigerd om commentaar te geven op de komende resultaten van de stresstest, en anderen hebben niet gereageerd op vragen.
De sector heeft de afgelopen jaren over het algemeen goed gepresteerd, maar de Fed heeft kritiek gekregen omdat ze de veerkracht van kredietverstrekkers bij hogere rentes niet goed heeft ingeschat, zoals blijkt uit de bankfaillissementen in 2023. Analisten voorspellen dat alle 32 banken kapitaalniveaus zullen laten zien die boven het wettelijk minimum liggen. In het scenario van vorig jaar zouden de geteste banken een verlies van 541 miljard dollar hebben geleden in een ernstige recessie, maar zouden ze nog steeds meer dan het dubbele aan kapitaal bezitten van wat de regelgeving van de Federal Reserve vereist.
Het stresstestscenario voor 2024 is qua ernst vergelijkbaar met dat van 2023, met een verwachte stijging van de werkloosheid en scherpe dalingen op de aandelen- en obligatiemarkten, maar met iets minder ernstige dalingen van de huizenprijzen en de algehele economie. Een daling van 40% van de CRE-prijzen is ook opgenomen, wat de aanhoudende bezorgdheid over de sector weerspiegelt, met name voor regionale banken.
De stresstests bepalen de omvang van de stresskapitaalbuffer (SCB) van elke bank, een extra laag kapitaal die door de Fed wordt vereist om potentiële neergangen op te vangen bovenop het dagelijkse operationele kapitaal. Analisten van Piper Sandler en KBW suggereren dat de SCB's voor de meeste banken waarschijnlijk stabiel zullen blijven, hoewel de buffers van Citigroup en Goldman Sachs kunnen afnemen door veranderingen in hun beleggingsposities. Omgekeerd zouden KeyCorp en Truist hun SCB's kunnen zien toenemen vanwege mogelijke gevolgen voor de inkomsten.
Beleggers en analisten zullen de prestaties van de CRE-leningen van banken nauwlettend in de gaten houden, waarbij vooral regionale banken onder de loep zullen worden genomen in vergelijking met grotere kredietverstrekkers. Volgens Christopher Wolfe, hoofd ratings van Noord-Amerikaanse banken bij Fitch, hebben banken tot 10% gereserveerd voor kantoorleningen, wat aangeeft dat CRE een belangrijk aandachtspunt zal zijn bij de komende evaluaties.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.