De verliezen van de Amerikaanse Federal Reserve hebben de grens van 200 miljard dollar overschreden, zo meldde de centrale bank donderdag. De winstoverdracht van de Fed aan het ministerie van Financiën, een maatstaf voor haar financiële prestaties, is per woensdag uitgekomen op een negatief bedrag van 201,2 miljard dollar. Dit cijfer duidt op een papieren verlies, waarvan Fed-functionarissen hebben verklaard dat het geen invloed heeft op hun vermogen om monetair beleid uit te voeren.
Dit verlies wordt weerspiegeld in wat de Fed een uitgestelde activa noemt, een boekhoudkundige post die moet worden vereffend voordat de centrale bank weer kan beginnen met het terugstorten van overwinsten aan het ministerie van Financiën. De centrale bank verkeert al twee jaar in een verliespositie en boekte in 2023 ongekende verliezen. De verliezen zijn het gevolg van het hoge rentebeleid van de Fed, gericht op het terugdringen van de inflatie.
Om de korte-termijnrentes op de beoogde niveaus te houden, compenseert de Fed banken en geldmarktfondsen voor het storten van contanten bij de centrale bank. De kosten die gepaard gaan met dit rentebeheer hebben de inkomsten uit de rente op obligaties die de Fed aanhoudt, overtroffen.
De inkomsten van de Fed komen voort uit de diensten die zij aan banken aanbiedt en de rente op haar obligatieportefeuille. Ze is wettelijk verplicht om eventuele winsten terug te storten aan het ministerie van Financiën, en van 2011 tot 2021 heeft ze bijna 1 biljoen dollar teruggestort, volgens onderzoek van de St. Louis Fed.
De verliesgevende situatie hangt samen met een reeks renteverhogingen van maart 2022 tot juli 2023, waardoor het rentetarget van de centrale bank steeg van bijna nul naar een bereik van 5,25% tot 5,5%. In maart maakte de Fed bekend dat het papieren verlies over vorig jaar 114,3 miljard dollar bedroeg. Ze betaalde 176,8 miljard dollar aan banken en 104,3 miljard dollar via haar reverse repo faciliteit, terwijl ze 163,8 miljard dollar aan rente op obligaties verdiende.
Nu de Fed onlangs de rente met een half procentpunt heeft verlaagd en de mogelijkheid van verdere versoepeling bestaat, wordt verwacht dat de verliezen in de toekomst minder snel zullen oplopen. Dit komt door de verwachte lagere rentekosten die nodig zijn om het rentetarget te handhaven. Desalniettemin moet de Fed eerst de uitgestelde activa compenseren voordat zij weer geld kan uitkeren aan het ministerie van Financiën, wat enkele jaren kan duren.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.