Analisten van Citi wezen erop dat de daling van 0,2% in de Canadese Headline Consumer Price Index (CPI) op maandbasis in augustus, die overeenkomt met een terugkeer naar 2,0% op jaarbasis, onverwacht was en onder zowel hun eigen als de consensusverwachtingen lag, die uitgingen van een vlakke aflezing voor de maand.
De kerninflatiemaatstaven vertoonden ook een neerwaartse trend, waarbij het driemaandelijkse kerninflatiepeil uitkwam op 2,4%, wat al enkele maanden consistent binnen de doelstellingsrange ligt.
De CPI-daling in augustus werd veroorzaakt door aanzienlijke prijsdalingen van discretionaire goederen en diensten, waaronder openbaar vervoer, recreatie, kleding en communicatie.
De trend wijst op een verzwakking van de consumentenvraag, wat van invloed kan zijn op de beoordeling van inflatierisico's door de Bank of Canada (BoC). De BoC heeft de neerwaartse inflatierisico's nauwlettend in de gaten gehouden, die mogelijk versterkt kunnen worden door een verminderde vraag.
Citi verwacht dat de BoC waarschijnlijk zijn groeiverwachtingen naar beneden zal bijstellen in het komende Monetary Policy Report van oktober. Deze herziening, samen met de zwakke inflatiegegevens, zal naar verwachting de BoC ertoe aanzetten de rentetarieven op 23 oktober met 50 basispunten te verlagen. Dit besluit wordt verwacht ongeacht of de Federal Reserve kiest voor een verlaging van 25 of 50 basispunten in hun vergadering van morgen.
Ondanks de algemene zwakte in de CPI van augustus, toonde de huisvestingsinflatie enige veerkracht, waarbij de huurprijzen met 1% stegen op maandbasis na een gematigde prestatie in juni en juli. Citi-analisten waarschuwen echter dat deze component volatiel kan blijven en mogelijk niet de kracht zal behouden die in voorgaande jaren werd gezien, vooral gezien de mogelijke impact van nieuwe immigratielimieten op de bevolkingsgroei tegen 2025.
Hoewel de kerninflatie de afgelopen maanden is afgezwakt, wijst Citi op het risico van enige persistentie in de kerninflatie over de komende drie tot vier maanden. Deze visie wordt ondersteund door indicatoren zoals de enquête van de Canadian Federation of Independent Business (CFIB) over bedrijfsprijsplannen, die nog steeds enigszins verhoogd blijven. Niettemin lijken de risico's te neigen naar de mogelijkheid van verdere significante renteverlagingen, aangezien de economische activiteit in zowel de Verenigde Staten als Canada tekenen van verdere verzwakking vertoont.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.