SHANGHAI/SINGAPORE - Beleggers die uitkeken naar China's aankondiging van financiële stimulering werden vandaag geconfronteerd met een breed overzicht van economische steunmaatregelen, maar weinig concrete details. Minister van Financiën Lan Foan besprak Beijings voornemen om de overheidsschuld aanzienlijk te verhogen en steun te bieden aan consumenten en de vastgoedsector, maar specifieke informatie over de omvang van de uitgaven werd niet bekendgemaakt.
Huang Yan, een investeringsmanager bij Shanghai QiuYang Capital Co, uitte zijn teleurstelling over het ontbreken van een duidelijk tijdschema, totaalbedrag en uitgavendetails voor het fiscale stimuleringsplan. Marktanalisten hadden een pakket verwacht variërend van 2 biljoen yuan tot 10 biljoen yuan (€283 miljard tot €1,4 biljoen). Ondanks berichten vorige maand over China's plan om speciale staatsobligaties uit te geven ter waarde van ongeveer 2 biljoen yuan en overwegingen om tot 1 biljoen yuan in staatsbanken te injecteren, bevestigde Lan deze cijfers niet tijdens zijn persconferentie.
Na de start van substantiële stimuleringsmaatregelen door de People's Bank of China (PBOC) drie weken geleden, is de CSI300 Index met 16% gestegen. Recente sessies hebben echter laten zien dat de stabiliteit van de aandelenmarkt wankelt naarmate er twijfels ontstonden over de toereikendheid van de beleidsondersteuning om de groei nieuw leven in te blazen. Beleggers hadden gehoopt dat de minister van Financiën de uitgavendetails zou bewaren voor het Nationaal Volkscongres later deze maand.
Fred Neumann, hoofdeconoom Azië bij HSBC, suggereerde dat beleggers mogelijk moeten wachten tot het einde van de maand voor concrete cijfers, wanneer het Nationaal Volkscongres de voorstellen beoordeelt en erover stemt. Jason Bedford, een voormalig China-analist, interpreteerde Lan's toezegging om grote staatsbanken te herkapitaliseren als een teken van verwachte vraag naar krediet, wat fiscale ondersteuning zou vereisen.
De vertraging van de Chinese economie, vooral in het consumentenvertrouwen en de vastgoedsector, is een gevolg van inspanningen om schulden te verminderen en corruptie te bestrijden. Toch heeft het optimisme dat de autoriteiten deze problemen zullen aanpakken zowel buitenlandse als binnenlandse investeringen naar de aandelenmarkt getrokken. De swapfaciliteit van 500 miljard yuan van de PBOC heeft ook een rol gespeeld in de opleving van de markt.
Sinds de aankondiging van de stimuleringsmaatregelen op 24 september is de Shanghai Composite index met 12% gestegen, hoewel sommige sectoren zoals vastgoed en toerisme traag blijven. Grondstoffenmarkten hebben volatiliteit ervaren, met schommelingen in de prijzen van ijzererts, andere industriële metalen en olie op basis van verwachtingen van stimulusgedreven vraag.
Buitenlandse China-fondsen hebben sinds 24 september een netto-instroom van €13,91 miljard gezien, wat bijdraagt aan een totale instroom van €54,34 miljard tot nu toe in 2024. Exchange-traded funds (ETFs) zijn de belangrijkste begunstigden geweest, terwijl beleggingsfondsen nog steeds netto-uitstroom ervaren.
Ondanks het gebrek aan details in de stimulusaankondiging blijft Bedford hoopvol over het potentieel van retailbelangstelling om de aandelenmarktrally te ondersteunen, waarbij hij verschillende factoren noemt die kunnen bijdragen aan een aanhoudende opwaartse trend. Hij gelooft dat het structurele verhaal voor de Chinese economie overtuigend blijft, ondanks de risico's die gepaard gaan met mogelijke misstappen in de uitvoering of communicatie.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.