Op dinsdag benadrukte Capital Economics de toenemende kwetsbaarheden in de Amerikaanse economie, waarbij specifiek werd gewezen op de tweelingtekorten - het federale begrotingstekort en het tekort op de lopende rekening.
Het tekort op de lopende rekening, dat is gegroeid tot $310,9 miljard of 4,2% van het BBP in het derde kwartaal, vormt een langetermijnrisico omdat de VS uitdagingen ondervindt bij het beheren van zijn netto externe verplichtingen, die nu meer dan 80% van het BBP bedragen.
De VS heeft in het verleden grotere tekorten gekend, met name in 2022 en in de aanloop naar de financiële crisis van 2006. De situatie wordt echter verergerd door de verschuiving van de primaire inkomensbalans naar een tekort voor het eerst sinds 2001, dat in het derde kwartaal $15,5 miljard of -0,2% van het BBP bereikte.
Deze verandering maakt de VS meer afhankelijk van buitenlandse investeringen om zijn verplichtingen te financieren.
Ondanks deze zorgen is er geen onmiddellijke reden tot alarm vanwege de voordelen van de VS, zoals zijn diepe kapitaalmarkten en de status van de dollar als 's werelds reservevaluta. Deze factoren hebben historisch gezien gezorgd voor een constante vraag naar Amerikaanse financiële activa.
Niettemin kan de gunstige externe positie van de VS, die voorheen profiteerde van positieve netto-inkomsten uit buitenlandse investeringen, niet langer worden gebruikt om het mondiale vertrouwen te behouden.
Het rapport merkt ook op dat hoewel de externe positie van de VS geen onmiddellijke ramp betekent, het onvermogen van de Amerikaanse overheid en huishoudens om buitensporige uitgaven te beteugelen het risico op een schulden- en valutacrisis vergroot.
Op korte termijn wordt verwacht dat het tariefbeleid van de aankomende regering de dollar verder zal doen appreciëren, wat mogelijk de netto externe verplichtingen zal verergeren en het risico op een aanzienlijke correctie in de waarde van de dollar zal verhogen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.