Investing.com -- Analisten van Capital Economics handhaven hun voorspelling voor Norges Bank en verwachten dat de centrale bank van Noorwegen in maart 2023 zal beginnen met het verlagen van haar beleidsrente, ondanks dat de inflatiecijfers van december lager uitvielen dan verwacht. Het bedrijf voorziet een geleidelijke renteverlaging, met dalingen eenmaal per kwartaal totdat de belangrijkste beleidsrente medio 2026 3% bereikt.
Tijdens de vergadering in december hield Norges Bank de beleidsrente stabiel op 4,5%. De bank had aangegeven dat er in maart mogelijk een verlaging van de beleidsrente zou komen als de economie zich zou ontwikkelen zoals verwacht. De inflatiecijfers van december toonden echter een daling naar 2,2% vanaf 2,4% in november, in tegenstelling tot de verwachting van de centrale bank van een stijging naar 2,8%. De kerninflatie (CPI-ATE) daalde ook van 3,0% naar 2,7%, iets onder de voorspelde 2,8%.
Ondanks de lager dan verwachte inflatie denkt Capital Economics niet dat dit ertoe zal leiden dat Norges Bank haar geplande renteverlaging zal vervroegen naar de komende week. Historisch gezien bleef de beleidsrente ongewijzigd, zelfs wanneer de inflatiecijfers onder de prognoses van de bank lagen, beïnvloed door factoren zoals sterke loongroei en de zwakke Noorse kroon. De huidige trends in loongroei en de handelsgewogen wisselkoers ondersteunen de visie van de analisten dat de centrale bank zal vasthouden aan haar tijdlijn voor de renteverlaging in maart.
Het tempo en de omvang van toekomstige rentedalingen door Norges Bank na maart zijn minder zeker, volgens Capital Economics. De eigen prognoses van de bank suggereren een meer conservatieve aanpak, waarbij de beleidsrente begin 2027 3% bereikt. Het bedrijf waarschuwt echter tegen een te sterke afhankelijkheid van deze projecties, verwijzend naar de historische onnauwkeurigheid van de voorspellingen van centrale banken voor hun eigen beleidsrentes.
Capital Economics verwacht dat de Noorse economie de komende jaren gestaag zal groeien, wat impliceert dat er geen urgentie is voor agressieve rentedalingen. Beleidsmakers hebben hun bezorgdheid geuit over het handhaven van een te krap monetair beleid, met als doel buitensporige economische beperkingen te vermijden en tegelijkertijd inflatiedoelstellingen binnen een redelijke termijn te bereiken.
Het bedrijf voorspelt ook een daling van de kerninflatie, zij het in een langzamer tempo dan vorig jaar, naarmate de arbeidsmarkt versoepelt en de loongroei mogelijk vertraagt. Dit, in combinatie met een voorspelde versterking van de kroon, zal naar verwachting bijdragen aan een lagere inflatie in de dienstensector.
Gezien deze factoren gelooft Capital Economics dat Norges Bank zal opschuiven naar een meer neutrale monetaire houding, waarbij de evenwichtsreële rente wordt geschat tussen -0,5% en +0,5%, volgens een onderzoekspaper van de centrale bank gepubliceerd in 2022.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.