In een belangrijke stap binnen de sector van schuldpapier van opkomende markten hebben buitenlandse beleggers voor meer dan $ 10 miljard aan Indiase staatsobligaties gekocht die zijn opgenomen in de index voor schuldpapier van opkomende markten van JPMorgan. De koopgolf heeft hun eigendom van deze obligaties naar ongekende hoogten getild.
Sinds de aankondiging negen maanden geleden hebben buitenlandse beleggers netto 841 miljard roepies ($10,08 miljard) gekocht van de obligaties die binnenkort deel zullen uitmaken van de index, met de opnamedatum vastgesteld op 28 juni. De stormloop van investeringen heeft het buitenlandse bezit van deze Indiase obligaties op een recordhoogte van 4,45% van het totaal gebracht, een opmerkelijke stijging ten opzichte van de 2,77% die voor de aankondiging werd aangehouden. Hun belang in alle uitstaande staatsobligaties is echter nog steeds relatief bescheiden met 2,4%, wat lager is dan de piek van 4,6% in 2017.
De specifieke obligaties in kwestie maken deel uit van de volledig toegankelijke route, een mechanisme dat onbeperkte buitenlandse investeringen in Indiase staatsobligaties toestaat. Een aanzienlijk deel van deze effecten zal worden opgenomen in de JPM-index.
Beleggers hebben ook hun portefeuilles aangepast en stappen over van obligaties met een kortere looptijd naar obligaties met een langere looptijd van negen jaar of meer. Deze verschuiving is waargenomen door entiteiten zoals Western Asset Management, dat momenteel overwogen is in deze Indiase staatsobligaties met een langere looptijd via zijn Asian opportunities Fund, zoals onderzoeksanalist Wontae Kim vorige maand opmerkte.
Kim benadrukte de focus van India op begrotingsconsolidatie en inflatiebeheersing binnen het doelbereik van de centrale bank als belangrijke factoren die buitenlandse investeringen aantrekken. Deze positieve economische ontwikkelingen, in combinatie met stabiele vooruitzichten voor de valuta, hebben beleggers ertoe aangezet om Indiase obligaties te kopen zonder te kiezen voor afdekking van forexexexposure.
De toegenomen buitenlandse investeringen hebben een domino-effect gehad op de Indiase markt voor staatsobligaties, waardoor de handelsvolumes zijn gestegen. Voor het eerst in vier jaar overschreden de volumes 10 biljoen roepies in drie van de negen maanden voorafgaand aan mei. De verwachting is dat dit cijfer in juni opnieuw zal worden overtroffen.
De inspanningen van de Reserve Bank of India om de volatiliteit van de roepie laag te houden, hebben bijgedragen aan de aantrekkelijkheid van deze investeringen. Volgens Adarsh Sinha, co-head of Asia FX & rates strategy bij Bank of America, heeft de stabiele valutaomgeving de stroom van ongedekte beleggingen gestimuleerd, omdat hedging de aantrekkingskracht van deze activa zou verminderen. De strategie van de centrale bank lijkt een omgeving te bevorderen die bevorderlijk is voor een dergelijke instroom van buitenlandse investeringen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.