Bank of America (BofA) analisten voorspellen dat Norges Bank, de centrale bank van Noorwegen, deze week haar belangrijkste rentetarief op 4,50% zal handhaven. Dit besluit is gebaseerd op recente gegevens die iets meer havikachtig zijn in vergelijking met de prognoses van Norges Bank.
Ondanks een duifachtige verrassing in het kerninflatie-cijfer van december, dat 10 basispunten onder de verwachtingen lag, kunnen verschillende factoren havikachtige druk uitoefenen. Deze omvatten een herprijzing van mondiale rentetarieven, vooral in de Verenigde Staten, stijgende energieprijzen, een zwakkere Noorse Kroon (NOK) dan verwacht, en robuuste huizenprijzen in combinatie met een veerkrachtige arbeidsmarkt.
BofA verwacht dat Norges Bank zal aangeven dat er mogelijk in maart een renteverlaging komt, maar voorzichtige taal zal gebruiken om duifachtige interpretaties te voorkomen die de NOK zouden kunnen ondermijnen. Hoewel er geen nieuw rentepad wordt verwacht, zal de monetaire beleidsanalyse waarschijnlijk enkele havikachtige risico's benadrukken.
Het Comité heeft een genuanceerdere kijk op de inflatievooruitzichten en beleidsafwegingen getoond, waarbij ze hun eerder havikachtige standpunt over de inflatievooruitzichten in december hebben verzacht. Ze hebben een significante herziening van de kerninflatie-prognoses doorgevoerd en erkend dat de modellen van de centrale bank tekortkomingen vertonen bij het voorspellen van desinflatie-trends.
Met de huidige rentetarieven ruim boven de schattingen van de bank voor een neutraal niveau (1,7-2,7% nominaal), blijft BofA ervan overtuigd dat een geleidelijke cyclus van renteverlagingen in het verschiet ligt, beginnend met een verlaging van 25 basispunten in maart. Hoewel het basisscenario vier verlagingen gedurende het jaar voorspelt, is er een groeiende mogelijkheid dat dit beperkt blijft tot drie, vooral als de versoepelingsverwachtingen van de Federal Reserve gematigd blijven.
Wat de impact op de valuta betreft, verwacht BofA minimale onmiddellijke effecten van de aankomende vergadering van Norges Bank, die grotendeels als een tussentijdse gebeurtenis wordt beschouwd. Ze suggereren echter dat de recente opwaartse herprijzing van de eindrente van Norges Bank mogelijk buitensporig is geweest, vooral in vergelijking met de Europese Centrale Bank, gezien de relatief stabiele FX-omstandigheden. BofA handhaaft voorlopig een bearish standpunt ten aanzien van de NOK.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.