Beleggers overwegen de implicaties van mogelijke Republikeinse dominantie in het Amerikaanse bestuur voor de financiële markten, na de presidentiële verkiezingsoverwinning van Donald Trump. Het vooruitzicht van een 'rode golf', waarbij de Republikeinen zowel het Witte Huis als het Congres controleren, wordt meegenomen in marktstrategieën, aangezien dit Trump in staat zou kunnen stellen zijn economische agenda door te voeren, waaronder belastingverlagingen die naar verwachting de groei zullen stimuleren maar ook inflatierisico's verhogen.
Terwijl de laatste stemmen worden geteld, hebben de Republikeinen een kleine voorsprong in de race voor het Huis van Afgevaardigden, hoewel de Democraten erin zijn geslaagd twee zetels in New York te veroveren. De marktreactie op Trumps beleid, dat vooral gunstig is voor small caps, zal naar verwachting positief zijn, volgens JJ Kinahan, CEO van IG North America en president van online broker Tastytrade.
Marktaanpassingen zijn al waargenomen, waarbij de Russell 2000 index deze week ongeveer 8% is gestegen. Deze bewegingen weerspiegelen de hercalibratie van beleggers voor verwachte sterkere groei, deregulering en de mogelijkheid dat de Federal Reserve diepe renteverlagingen volgend jaar vermijdt vanwege inflatiezorgen.
Trumps verkiezingsbeloften omvatten het handhaven van de belastingverlagingen van 2017 en het onderzoeken van aanvullende belastingverlagingen. Strategen van Goldman Sachs suggereren dat als Trump het binnenlandse vennootschapsbelastingtarief verlaagt van 21% naar 15%, de winst per aandeel van de S&P 500 met ongeveer 4% zou kunnen stijgen. Analisten van Deutsche Bank bij ETR:DBKGn geven aan dat ze hun groeiverwachting voor de VS in 2025 zouden verhogen naar 2,5-2,75% van 2,2% bij een rode golf, hoewel ze hun groeiverwachting voor 2026 zouden verlagen vanwege verwachte onzekerheden rond handelsoorlogen.
Een door de Republikeinen gecontroleerde overheid zou ook de dollar kunnen versterken, die na de verkiezingen al een viermaands hoogtepunt heeft bereikt ten opzichte van andere valuta's. Strategen van JP Morgan voorspellen dat de euro zou kunnen dalen naar $1,00-$1,02, een daling van ongeveer 6%, onder een rode golf, vergeleken met een daling naar $1,05 bij een verdeeld Congres.
Historisch gezien heeft de aandelenmarkt het goed gedaan onder eensgezinde overheidscontrole. De S&P 500 heeft in dergelijke jaren een gemiddelde stijging van 9,1% gezien, vergeleken met een gemiddeld rendement van 6,7% bij een verdeelde regering. De index steeg dit jaar met 26% en bereikte vrijdag voor het eerst 6.000 punten.
Desalniettemin waarschuwen sommige beleggers, zoals Paul Nolte, senior vermogensadviseur en markstrateeg bij Murphy & Sylvest, dat de krappe marges in het Congres de implementatie van Trumps fiscale en regelgevende veranderingen zouden kunnen belemmeren, wat suggereert dat veel van de verwachte beleidsimpact mogelijk al is weerspiegeld in de huidige aandelenkoersen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.