Aziatische valuta's, waaronder de Zuid-Koreaanse won, Indiase roepie en Indonesische roepia, bevinden zich momenteel op een kritiek punt nu ze te maken hebben met uiteenlopende invloeden van de Japanse yen en de Chinese yuan. De yen heeft een opmerkelijke stijging van 8% gezien ten opzichte van de dollar, na de onverwachte renteverhoging van de Bank of Japan (BOJ) op woensdag en haar belofte om af te stappen van een ultraliberaal monetair beleid. Deze verschuiving komt na een historische renteverhoging in maart, de eerste in 17 jaar.
De Chinese yuan daarentegen is in waarde gedaald door de verrassende renteverlagingen van de People's Bank of China (PBOC) vorige week en de instelling van de yuan op het zwakste niveau van dit jaar ten opzichte van de dollar. Met Chinese obligatierendementen op recorddiepte en een neerwaartse druk op de wisselkoers, staat de positie van de yuan in schril contrast met de sterker wordende yen.
Voorheen waren de yen en de yuan nauw met elkaar verbonden, waarbij beide onder neerwaartse druk stonden toen de Amerikaanse Federal Reserve vasthield aan een 'hogere rente voor langere tijd'. Deze relatie is echter veranderd: de 30-daagse voortschrijdende correlatie tussen de yen en yuan, die 10 maanden lang positief was, is onlangs omgekeerd.
Het uiteenlopende monetaire beleid tussen Japan en China veroorzaakt onzekerheid voor andere Aziatische valuta's, die historisch gezien gevoeliger zijn voor de wisselkoers dollar/yuan dan voor de dollar/yen. Analisten bij Goldman Sachs (NYSE:GS) merkten op dat de invloed van de yen op Aziatische valuta toenam met de stijging van de Amerikaanse rente, maar dat deze correlatie is afgenomen sinds de Fed een jaar geleden stopte met het verhogen van de rente.
De verzwakkende yuan zou Aziatische valuta's zacht kunnen houden, zelfs als een mogelijke versoepeling van de Fed zou kunnen wegen op de dollar. Dit scenario zou niet onwelkom kunnen zijn in Aziatische hoofdsteden, gezien de economische problemen van China en de verwachte vertraging van de Amerikaanse groei, omdat zwakkere wisselkoersen gunstiger zouden kunnen zijn dan de inflatierisico's die ze met zich meebrengen.
De divergentie tussen de yuan en de yen wordt ook gezien in de context van de internationale handel. Sinds het begin van de pandemie in maart 2020 is de yen ongeveer 30% in waarde gedaald ten opzichte van de yuan, waardoor Japanse goederen op de internationale markt goedkoper zijn geworden dan Chinese goederen.
Als gevolg hiervan is de Amerikaanse invoer uit China gedaald als percentage van de totale invoer, terwijl de invoer uit Europa, Mexico, Vietnam, Taiwan en Zuid-Korea is gestegen. Deze landen, met name Vietnam, hebben de import uit China zien stijgen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.