De wereldwijde vastgoedsector, die zwaar is getroffen door de sterkste rentestijging in decennia, zal naar verwachting geen substantiële verlichting vinden in de recente verlaging van de leenkosten.
Centrale banken in verschillende landen, waaronder de Europese Centrale Bank, de Bank of England en die in Zwitserland en Zweden, zijn begonnen met het verlagen van de rentetarieven, in de verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve zich bij deze trend zal aansluiten. Sectorexperts en bankmanagers voorspellen echter dat deze maatregelen de uitdagingen van de sector niet snel zullen oplossen.
De vastgoedsector, die in de jaren na de wereldwijde financiële crisis floreerde dankzij historisch lage rentetarieven, wordt nu geconfronteerd met problemen nu centrale banken de leenkosten hebben verhoogd. Deze verschuiving heeft geleid tot een aanzienlijke uitstroom van kapitaal uit de sector, omdat beleggers zich wenden tot obligaties en spaarrekeningen die aantrekkelijker worden.
Andrew Angeli, wereldwijd hoofd vastgoedonderzoek bij Zurich Insurance, toonde zich sceptisch over een snel herstel van de sector en benadrukte dat er nog steeds uitdagingen zijn. De afgelopen twee jaar zijn er veel slachtoffers gevallen, waaronder grote vastgoedconcerns zoals Signa in Duitsland, wat heeft geleid tot onafgemaakte bouwprojecten en leegstaande gebouwen.
In Duitsland stijgt het aantal insolventies in de vastgoedsector sinds begin 2022, met meer dan 1.100 geregistreerde gevallen in de eerste helft van dit jaar. De bouwsector in het Verenigd Koninkrijk is ook hard getroffen en staat al twee jaar op rij aan de leiding in het aantal insolventies, met ongeveer 4.300 gevallen in de 12 maanden tot juni 2024.
De markt voor kantoorvastgoed is vooral getroffen door de combinatie van hogere leenkosten en de trend van thuiswerken. Brian Walker, president van NAI Burns Scalo, deelde zijn ervaring met de intense uitdagingen waar de sector voor staat, met veel kantoorgebouwen die teruggegeven worden aan banken.
Cornelius Riese, CEO van DZ Bank, een van de grootste vastgoedkredietverstrekkers van Duitsland, schatte dat het drie jaar zou duren voordat de hogere tarieven de markt volledig zouden beïnvloeden, terwijl de sector momenteel op twee derde van deze aanpassingsperiode zit. Een economische vertraging in landen als Duitsland en China verergert de situatie nog verder.
JLL, een vastgoedinvesteringsbedrijf, schat dat er dit jaar en volgend jaar voor $ 2,1 biljoen aan wereldwijde commerciële vastgoedschulden zal moeten worden geherfinancierd. Ondanks het feit dat sommige leners in de eerste helft van het jaar voor bijna een derde van dit bedrag herfinancieringsdeals hebben afgesloten, dreigt er volgend jaar een potentieel tekort van maar liefst 570 miljard dollar.
In de VS hebben sommige investeerders, waaronder Brookfield Asset Management (TSX:BAM), eigendommen zoals het iconische Brill Building in New York teruggegeven aan kredietverstrekkers. Brookfield reageerde niet op een verzoek om commentaar. Rebel Cole, een professor in financiën aan de Florida Atlantic University, identificeerde 62 kleinere Amerikaanse banken met onevenredig grote vastgoedleningen, waarvan sommige failliet dreigen te gaan.
David Aviram, medeoprichter van Maverick Real Estate Partners, benadrukte de druk op banken om leningen te verkopen. Het verkopen van gebouwen is ook moeilijk gebleken, met een kantoortoren in Canary Wharf in Londen die zelfs na een aanzienlijke prijsverlaging niet verkocht kon worden.
De bezorgdheid neemt toe dat banken de verslechterende staat van leningen aan de vastgoedsector verbergen door prijsdalingen niet te erkennen. Het verschil tussen toplocaties en minder gewilde gebieden wordt steeds groter, waarbij plaatsen als Century City in Los Angeles floreren, terwijl andere gebieden te maken hebben met faillissementen en een hoge leegstand, zoals Jeffrey Williams, een in New York gevestigde investeerder bij Schroders Capital (LON:SDR), opmerkt.
Ondanks de uitdagingen heeft een renteverlaging in Zweden voor enig optimisme in de sector gezorgd, zoals Leiv Synnes, CEO van SBB, een van de grootste probleemgroepen van het land, zei. De stemming op de Zweedse vastgoedmarkt is omgeslagen en biedt een sprankje hoop te midden van de aanhoudende onrust.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.