Analisten hebben onlangs hun voorspellingen voor Europese bedrijfswinsten naar beneden bijgesteld, wat wijst op een lagere drempel voor positieve verrassingen in de komende rapportages. De winsten van Europe Inc voor het derde kwartaal zullen naar verwachting een bescheiden stijging van 3,7% laten zien ten opzichte van vorig jaar, waarbij sectoren als materialen, financiën en nutsbedrijven de groei aandrijven.
De herziening van winstramingen naar een lager niveau, de hoogste verhouding van verlagingen ten opzichte van verhogingen sinds februari, komt op een moment dat de Europese economie moeite heeft om significante groei te realiseren.
Frederique Carrier, hoofd investeringsstrategie bij RBC Wealth Management, merkte op dat de verlaagde verwachtingen kunnen leiden tot een gunstige marktreactie als bedrijven beter dan verwachte resultaten rapporteren.
Deze week markeert een cruciale periode in het derde kwartaal van het resultatenseizoen, waarbij grote Europese bedrijven, waaronder de Franse luxemerken LVMH (EPA:LVMH) en Christian Dior, hun financiële resultaten bekendmaken. Terwijl bedrijven in het tweede kwartaal zwaar werden gestraft voor het niet halen van de winstverwachtingen, kan het sentiment nu anders zijn naarmate het optimisme over de wereldwijde economische vooruitzichten toeneemt.
De aandacht van beleggers is vooral gericht op China, een belangrijke markt voor veel Europese sectoren. Recente aankondigingen uit Beijing over mogelijke stimuleringsmaatregelen hebben enige hoop gewekt dat de op een na grootste economie ter wereld de mondiale groei zou kunnen aanzwengelen.
In het weekend beloofde de Chinese minister van Financiën Lan Foan aanvullende acties om de economie te stimuleren, waarbij gegevens die vrijdag worden verwacht, zullen onthullen dat de groei in het derde kwartaal gematigd bleef.
De afhankelijkheid van Europese bedrijven van export, vooral in vergelijking met hun Amerikaanse tegenhangers, maakt de gezondheid van de Chinese economie nog belangrijker. Beleggers wachten echter op meer details over de omvang en specifieke invulling van China's stimuleringsplannen voordat ze hun strategieën aanpassen.
Consumentensectoren zoals luxe retail en autofabrikanten, die bijzonder getroffen zijn door de vertraging in China, worden nauwlettend in de gaten gehouden. Ondanks aantrekkelijke waarderingen heeft de Europese autosector te maken gehad met een afkeer van beleggers vanwege uitdagingen zoals afzwakkende groei en toenemende concurrentie, vooral van de Chinese markt voor elektrische voertuigen.
Desondanks zien sommige beleggers potentieel in de bredere Europese markt vanwege de relatief goedkope waarderingen en lichte positionering van beleggers. De STOXX 600 index, hoewel dicht bij recordhoogtes, handelt met een aanzienlijke korting ten opzichte van Amerikaanse bedrijven, met een koers-winstverhouding die ongeveer 37% lager ligt. Ben Ritchie, hoofd aandelen ontwikkelde markten bij abrdn, gelooft dat de resultaten van het derde kwartaal waarschijnlijk weinig zullen veranderen aan dit waarderingslandschap.
De positionering van beleggers in Europa is over het algemeen neutraal, waarbij Citi-strategen wijzen op een lichte netto shortpositie in Eurostoxx futures. Dit staat in contrast met de bullish aandelenpositionering die in de meeste andere indices die zij volgen wordt waargenomen.
Samenvattend, nu Europe Inc een kritieke periode van winstrapportages ingaat, kan de markt gunstig reageren op positieve verrassingen tegen de achtergrond van verlaagde verwachtingen en voorzichtig optimisme over de mondiale economische vooruitzichten, met name wat betreft de potentiële stimuleringsmaatregelen van China.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.