Op donderdag heeft UBS zijn standpunt over het aandeel Telenor ASA (EXCHANGE:TEL:NO) (OTC: TELNY) bijgewerkt, waarbij het koersdoel is verhoogd van NOK150 naar NOK164, met een herhaalde koopadvies. De analyse van het bedrijf belicht verschillende factoren die bijdragen aan de gunstige vooruitzichten van Telenor.
Naar verwachting zal Telenor profiteren van een afname in investeringsintensiteit, waarbij de kapitaaluitgaven ten opzichte van de omzet naar verwachting zullen dalen van 18% naar 14% tussen 2022 en 2025. Deze prognose is gebaseerd op de vooruitgang van het bedrijf in FTTH- en 5G-technologieën, waarin het voorloopt op zijn concurrenten, en wordt verder ondersteund door regelgevende veranderingen in Noorwegen die als zeer positief worden beschouwd.
Het telecommunicatiebedrijf zal naar verwachting ook een EBITDA-groei in het midden van de single digits ervaren, toegeschreven aan een robuuste groei van de dienstenomzet van ongeveer 4% over de afgelopen twaalf maanden. Deze groei wordt beschouwd als een van de beste in de sector en zal waarschijnlijk worden versterkt door kostenbesparingen door het stopzetten van kopernetwerken, energiehedgingstrategieën en digitale transformatie-initiatieven.
UBS wijst ook op potentiële fusies en overnames in de Noordse regio als een extra waardepropositie voor Telenor, met geschatte waardebijdragen van NOK8-11 per aandeel. Dit potentieel wordt ondersteund door een nieuw concurrentiekader van de Europese Commissie.
Verder verwacht UBS consensusopwaarderingen van Telenor's vrije kasstroom projecties, met de verwachting dat de werkelijke cijfers de impliciete richtlijn voor 2025 met minstens 9% zullen overtreffen, waarbij UBS's eigen schattingen 14% hoger liggen.
Ten slotte wordt opgemerkt dat de waardering van Telenor ongeveer 30% onder het sectorgemiddelde ligt, rekening houdend met het dividendrendement van 7% en een nettoschuld/EBITDA-ratio van 2,2. De dividenddekking voor 2025 wordt geïdentificeerd als een mogelijk belangrijke katalysator voor herwaardering van het aandeel van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.