UBS heeft woensdag de aandelen van Bezeq (BEZQ:IT) (OTC: BZQIY) verlaagd van Kopen naar Neutraal en het koersdoel bijgesteld van 6,10 naar 4,40 ILs. De bijstelling weerspiegelt een voorzichtiger standpunt over de vooruitzichten van het bedrijf voor het komende jaar.
Bezeq, dat bekend staat om zijn robuuste balans met een verhouding tussen nettoschuld en EBITDA van ongeveer 1,6 keer - aanzienlijk lager dan het sectorgemiddelde van ongeveer 2,7 keer - staat ook bekend om zijn defensieve rendement. Het bedrijf zal naar verwachting 70% van zijn nettowinst uitkeren voor 2024, wat zich vertaalt in een geschat dividendrendement van ongeveer 7%, vergeleken met het sectorgemiddelde van ongeveer 5,5%.
Ondanks de aantrekkelijke vooruitzichten op middellange termijn, inclusief verwachte katalysatoren in 2026 zoals een daling van de kapitaaluitgaven voor fiber-to-the-home (FTTH) en kostenreducties voor satellieten, toonde UBS zich voorzichtig. De bezorgdheid is vooral gebaseerd op de toenemende risicopremie en een minder optimistische kijk op de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) voor 2024 die door UBS wordt voorspeld op NIS3,7 miljard, iets onder de marktconsensus en de bedrijfsverwachting van NIS3,8 miljard.
UBS merkte ook op dat Bezeq's verwachte samengestelde jaarlijkse groei van 8% (CAGR) van 2024 tot 2027 vergelijkbaar is met andere Europese gevestigde bedrijven die een vergelijkbaar hoog enkelcijferig tot laag dubbelcijferig groeiprofiel voor de vrije kasstroom bieden.
Het potentieel voor Bezeq omvat voordelen van het opheffen van de structurele scheiding tussen zijn vaste lijn- en tv-activiteiten en de sluiting van kopernetwerken. Regelgevende beslissingen hebben echter consequent de winstgevendheid beïnvloed en zouden het rendement van de succesvolle FTTH-campagne van het bedrijf kunnen blijven beperken.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.