Op woensdag heeft UBS het koersdoel voor aandelen van Swedbank verhoogd naar 249 SEK van 246 SEK, terwijl het koopadvies voor het aandeel gehandhaafd blijft. De aanpassing volgt op het recente kwartaalverslag van de bank, dat sterke prestaties liet zien, vooral op het gebied van netto rente-inkomsten (NII).
Swedbank, genoteerd als SWEDA:SS en OTC: SWDBY, heeft robuuste resultaten laten zien voor het derde kwartaal, met prestaties die de verwachtingen overtroffen op het gebied van netto rente-inkomsten, kostenbeheersing en aanhoudend lage kredietverliezen. De positieve resultaten hebben UBS ertoe aangezet om de winst per aandeel (EPS) schattingen voor de jaren 2024 tot 2026 te herzien, met een stijging van ongeveer 1-5%.
De analist van UBS erkende dat hoewel de NII voor het kwartaal indrukwekkend was, waarschijnlijk slechts een deel van deze stijging op lange termijn houdbaar zal zijn. Desondanks is de onderliggende NII-prognose met ongeveer 2% verhoogd. Dit wordt echter gedeeltelijk gecompenseerd door verwachte renteverlagingen in 2025. Het gecombineerde effect van hogere handelswinsten en lagere kredietverliezen heeft geleid tot een stijging van ongeveer 1% in de EPS-schatting voor 2025 en ongeveer 2% voor 2026.
Deze herziene schattingen hebben bijgedragen aan het hogere koersdoel van 249 SEK voor het aandeel Swedbank, gebaseerd op de som-der-delen (SOTP) methode. De UBS-analist merkte ook op dat de aandelen van Swedbank als aantrekkelijk gewaardeerd worden beschouwd, zowel relatief als absoluut, ondanks mogelijke toekomstige uitdagingen voor de winst. De bank wordt ook gewaardeerd vanwege de potentiële toename in uitkeringen na de Anti-Money Laundering (AML) schikking, hoewel de timing hiervan onzeker blijft.
In ander recent nieuws zag Swedbank AB een opwaardering van zijn aandelenrating door BofA Securities, van Underperform naar Neutraal. Deze wijziging werd gemaakt in anticipatie op mogelijke resoluties van Amerikaanse boetes, verwacht in de tweede helft van 2024, die een positieve invloed kunnen hebben op de aandelenkoers van de bank en de kapitaaluitkering kunnen verhogen. De opwaardering was echter meer gedreven door een opportunistisch perspectief dan door een fundamentele verandering in de vooruitzichten van Swedbank.
Desondanks staat de bank voor uitdagingen in haar fundamenten, met de zwakste groei in netto rente-inkomsten onder haar concurrenten voor 2023-2025, geschat op een daling van 7%. Dit is te wijten aan Swedbank's aanzienlijke blootstelling aan competitieve markten in de Baltische staten en de Zweedse hypotheek- en spaarmarkten, en het gebrek aan renteafdekkingen.
Verdere zorgen voor Swedbank zijn onder meer een verwachte negatieve operationele hefboomwerking met projecties van een daling van 8% in 2024 en 11% in 2025, gedreven door verwachte hogere operationele kosten. Andere risico's komen voort uit de mogelijkheid van verhoogde en verlengde bankheffingen in zowel Zweden als de Baltische landen. Ondanks deze uitdagingen wordt de duidelijkheid op korte termijn over Amerikaanse regelgevende boetes gezien als een positieve factor voor de aandelenkoers van Swedbank.
InvestingPro Inzichten
Ter aanvulling op de positieve vooruitzichten van UBS voor Swedbank, onthullen InvestingPro-gegevens enkele overtuigende inzichten. De K/W-verhouding van de bank van 7,1 en de aangepaste K/W-verhouding van 6,76 voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 suggereren dat Swedbank tegen een relatief lage winstmultiple handelt. Dit sluit aan bij een van de InvestingPro Tips, die opmerkt dat Swedbank "handelt tegen een lage K/W-verhouding in verhouding tot de winstgroei op korte termijn".
Bovendien staat het dividendrendement van Swedbank op een indrukwekkende 5,99%, wat een andere InvestingPro Tip ondersteunt, namelijk dat de bank "een significant dividend uitkeert aan aandeelhouders". Dit hoge rendement, gecombineerd met een aanzienlijke dividendgroei van 55,6% over de laatste twaalf maanden, kan bijzonder aantrekkelijk zijn voor op inkomen gerichte beleggers.
De financiële gezondheid van de bank lijkt robuust, met een omzetgroei van 16,31% over de laatste twaalf maanden en een operationele inkomstenmarge van 60,44%. Deze cijfers ondersteunen de positieve houding van UBS ten aanzien van de prestaties en toekomstperspectieven van Swedbank.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een meer uitgebreide analyse, biedt InvestingPro 8 aanvullende tips voor Swedbank, die een dieper inzicht geven in de financiële positie en marktprestaties van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.