Analisten van UBS hebben dinsdag de aandelen van Aurubis AG, een toonaangevende koperproducent, opgewaardeerd van Verkopen naar Neutraal en het koersdoel bijgesteld van €71,00 naar €65,00. De herziening komt in een uitdagende context voor de koperindustrie, met verwachtingen van een herstel van de koperprijzen op de middellange termijn.
Aurubis AG, genoteerd aan de Frankfurt Stock Exchange onder de ticker NDA:GR en ook over-the-counter verhandeld als AIAGF, heeft moeten navigeren in een markt die werd beschreven als een 'meltdown'. Desondanks blijft UBS een constructieve kijk houden op de toekomst van de koperprijzen.
Het bedrijf verwacht een opleving wanneer de productie van geraffineerd koper onder druk komt te staan door tekorten aan concentraat en lage verwerkings- en raffinagelonen (TCRC's) in het derde kwartaal van 2024 en het boekjaar 2025.
De markt voor koperconcentraat zal naar verwachting gedurende een langere periode krap blijven, wat zou kunnen leiden tot aanhoudend lage TCRC's, waarbij UBS voor 2024 een TCRC-benchmark van $ 40 per ton verwacht. Er wordt aangenomen dat deze situatie een neerwaarts risico inhoudt voor de consensus voor boekjaar 2025, maar de markt heeft hier mogelijk al rekening mee gehouden in de huidige prijsstelling.
De aandelenkoers van Aurubis is sinds begin mei 2024 met meer dan 20% gedaald. Deze daling heeft invloed gehad op UBS' herbeoordeling van het risicoprofiel van het bedrijf ten opzichte van de beloning, wat heeft geleid tot een meer evenwichtige visie. Het bedrijf merkt echter ook op dat recente veranderingen in het management van Aurubis voor enige onzekerheid hebben gezorgd met betrekking tot de kapitaaluitgaven en de strategische richting van het bedrijf.
Hoewel UBS voor beleggers die willen profiteren van een mogelijk herstel van de koperprijzen de voorkeur geeft aan blootstelling aan de koperwinning boven smelten, heeft de huidige waardering van Aurubis na de recente koersdaling geleid tot een upgrade naar een neutraal standpunt. De aanpassing van het koersdoel van Aurubis naar €65 weerspiegelt deze nieuwe beoordeling van de vooruitzichten van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.