Op maandag hebben analisten van Morgan Stanley Palantir (NASDAQ:PLTR) Technologies Inc. (NASDAQ:PLTR) afgewaardeerd naar een Underweight-rating, met een nieuw koersdoel van $60,00. De analyse van het bedrijf geeft aan dat hoewel er een positieve verschuiving in groei is geweest en een verbeterde beoordeling van Palantir's positie in de generatie van kunstmatige intelligentie (AI), de aandelenkoers aanzienlijk is gestegen, voornamelijk door een uitbreiding van de multiple in plaats van fundamentele groei.
De aandelen van Palantir zagen een substantiële stijging van 34% in 2024, wat grotendeels werd toegeschreven aan een toename van 292% in de 56x ondernemingswaarde/volgende twaalf maanden (EV/NTM) omzetmultiple. Ondanks de positieve koers van het bedrijf, wijst Morgan Stanley op een gebrek aan materiële schattingsherzieningen, wat suggereert dat het aandeel boven de intrinsieke waarde van Palantir handelt, wat geen opwaardering van de rating rechtvaardigt.
De analisten benadrukken verschillende factoren die bijdragen aan hun vooruitzichten. Ten eerste stegen de vrije kasstroom (FCF) schattingsherzieningen voor kalenderjaar 2025 met 41% in 2024, maar dit was voornamelijk te danken aan kostendiscipline in plaats van een significante stijging van de omzet, aangezien de omzetschattingen voor CY25 slechts een stijging van 10% zagen vanaf het begin van het jaar. Bovendien lijken de vooruitzichten voor verdere financiële expansie beperkt, nu het management signaleert dat er een investeringscyclus aankomt.
Ten tweede heeft de commerciële tak, die naar verwachting een belangrijke bijdrage zal leveren aan Palantir's AI-verhaal, minder impact gehad op de CY25 omzetschattingsherzieningen in vergelijking met de overheidstak. Bovendien weerspiegelt het aandeel van Palantir, gebaseerd op een gedisconteerde kasstroomanalyse (DCF), al een geschatte 10-jarige samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van ongeveer 30% en ongeveer 41% FCF-marges, wat de CY35 FCF op $20,9 miljard zou brengen.
In vergelijking handelt Palantir ver voor op zijn snelgroeiende softwareconcurrenten, met 111x EV/CY26 FCF en 4,5x groei-aangepast, wat ongeveer een 14% premie vertegenwoordigt, of 41,1x EV/CY26 omzet en 1,7x groei-aangepast, wat neerkomt op ongeveer een 200% premie. Ten slotte lijkt het bedrijfsmomentum te stabiliseren in plaats van toe te nemen, zoals blijkt uit een kwartaal-op-kwartaal daling in 13 van de 23 belangrijke prestatie-indicatoren (KPI's) in Q3, na aanzienlijke verbeteringen in het voorgaande kwartaal.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.