Op vrijdag paste Cantor Fitzgerald zijn standpunt aan ten aanzien van Lilium N.V. (NASDAQ:LILM) door het aandeel te verlagen van Overweight naar Neutraal en het koersdoel te halveren van €2,00 naar €1,00. De herziening volgt op de aankondiging van het bedrijf dat het er niet in is geslaagd een cruciale financieringsgarantie van de Duitse overheid te verkrijgen.
Lilium maakte op donderdag 17 oktober bekend dat zijn aanvraag voor een garantie van €50 miljoen, als onderdeel van een geplande converteerbare lening van €100 miljoen, was afgewezen door de Bondsrepubliek Duitsland. Deze ontwikkeling is bijzonder zorgwekkend voor het bedrijf, dat op deze middelen rekende voor de operationele activiteiten op korte termijn en om aanvullend kapitaal van andere investeerders aan te trekken.
Ondanks lopende gesprekken met de deelstaat Beieren voor ten minste €50 miljoen aan financieringsgarantie, blijft de financiële vooruitzicht van Lilium precair. De verwachtingen van het bedrijf om €100 miljoen van de Duitse overheid te verkrijgen, samen met een door garantie gedekte niet-verwaterende lening van €220 miljoen van de Franse overheid, zijn nu onzeker. Als de Franse financiering wordt goedgekeurd, worden uitbetalingen van ongeveer 15% verwacht in het eerste en tweede kwartaal van 2025, waarbij het resterende deel wordt verwacht tussen het derde kwartaal van 2025 en het vierde kwartaal van 2026.
Lilium is erin geslaagd ongeveer $32 miljoen op te halen uit privékapitaal, wat naar verwachting zal worden weerspiegeld in de financiële resultaten van het derde kwartaal van 2024. Daarnaast is er een verwachting van ongeveer $55 miljoen van een strategische investeerder, hoewel dit bedrag kan fluctueren. Zelfs met deze gecombineerde potentiële fondsen geloven analisten echter dat Lilium's kasstroom slechts tot het tweede of derde kwartaal van 2025 zou reiken.
Het bedrijf rapporteerde ongeveer €118,2 miljoen aan contanten, kasequivalenten en financiële activa voor het tweede kwartaal van 2024, vergeleken met €102 miljoen in het eerste kwartaal. Met een initiële prognose voor de kasuitgaven in het fiscale jaar 2024 van meer dan €380 miljoen, en uitgaande van ongeveer €192 miljoen in de tweede helft van 2024, wordt verwacht dat Lilium volgend jaar aanvullend kapitaal zal moeten zoeken.
Na het nieuws over de tegenslag in de financiering daalden de aandelen van Lilium op vrijdag met meer dan 20%, in schril contrast met een vlakke prestatie van de S&P 500. De waarderingsbenadering voor Lilium door Cantor Fitzgerald omvat een 10-jarige gedisconteerde kasstroomanalyse (DCF), uitgaande van een langetermijngroei van 2% en een gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) van 13%.
Het bedrijf noemt ook verschillende belangrijke risico's voor Lilium, waaronder liquiditeitsproblemen, mogelijke vertragingen in FAA/EASA-certificering, verstoringen in de toeleveringsketen, productiebeperkingen, klant- en veiligheidsadoptie, en mogelijke wetswijzigingen.
In ander recent nieuws werd Lilium N.V., een fabrikant van elektrische vliegtuigen, door Canaccord Genuity verlaagd van Kopen naar Houden vanwege het feit dat de Duitse federale overheid er niet in slaagde een beloofde staatslening van €50 miljoen te verstrekken. Het bedrijf verlaagde ook het koersdoel van €1,85 naar €0,70. Deze beslissing heeft invloed gehad op Lilium's financiële strategie, aangezien het bedrijf een overeenkomstige €50 miljoen van de deelstaat Beieren verwachtte, afhankelijk van de toezegging van de federale overheid.
Daarnaast werd het financiële vooruitzicht van het bedrijf beïnvloed door de afronding van een lening van £100 miljoen van KfW, een Duitse staatsbank voor investeringen en ontwikkeling. Ondanks een verlaging van het koersdoel handhaafde Canaccord Genuity een Koop-advies voor het aandeel, waarbij het vertrouwen in de technologische vooruitgang van het bedrijf werd benadrukt.
In recente ontwikkelingen heeft Lilium aanzienlijke vooruitgang geboekt in zijn activiteiten. Het bedrijf introduceerde zijn Lilium Jet in Houston, waarmee een nieuwe optie voor regionaal reizen werd onthuld. De eerste leveringen aan klanten worden verwacht in 2026, met de eerste bemande vlucht gepland voor begin 2025.
Verder heeft Lilium Philippe Balducchi, de huidige CFO van KNDS, benoemd tot niet-uitvoerend lid van zijn Raad van Bestuur. Verwacht wordt dat de benoeming van Balducchi strategische inzichten en financiële expertise zal brengen in de raad van Lilium. Het bedrijf heeft ook samengewerkt met de General Authority of Civil Aviation van Saudi-Arabië om elektrische Vertical Take-Off and Landing vliegtuigen te integreren in de transport- en luchtvaartsystemen van Saudi-Arabië tegen 2026.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro werpen verder licht op de financiële situatie van Lilium N.V., in lijn met de zorgen die naar voren komen in de verlaging door Cantor Fitzgerald. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $362,99 miljoen, wat de recente daling van de aandelenkoers weerspiegelt. InvestingPro Tips benadrukken dat Lilium "snel door zijn geld heen brandt" en "lijdt onder zwakke bruto winstmarges", wat de bespreking in het artikel over de precaire financiële positie van het bedrijf bevestigt.
Het bedrijfsresultaat over de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 was -$352,22 miljoen, wat de aanzienlijke cash burn rate van het bedrijf onderstreept. Dit wordt verder benadrukt door de InvestingPro Tip die opmerkt dat Lilium "niet winstgevend is over de laatste twaalf maanden". De recente prestaties van het aandeel zijn bijzonder slecht geweest, met een totaalrendement over 1 week van -21,53% en een rendement over 3 maanden van -41,12%, wat de reactie van de markt op de tegenslag in de financiering en de algemene financiële uitdagingen weerspiegelt.
Voor investeerders die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 14 aanvullende tips voor Lilium, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.