Op donderdag handhaafde UBS een Sell-rating op Hero MotoCorp Ltd. (HMCL:IN). (HMCL:IN), maar verlaagde het koersdoel naar INR3.350 van INR3.450. De herziening volgt op de kwartaalwinst van Hero MotoCorp voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) die respectievelijk 6% en 4% lager uitviel dan de ramingen van UBS en de consensus. Het tekort werd toegeschreven aan een daling van de gemiddelde verkoopprijs (ASP) en brutomarges (GM) met respectievelijk 3% en 130 basispunten ten opzichte van het vorige kwartaal, wat het gevolg was van een lager aandeel in de verkoop van reserveonderdelen.
De prestaties stonden in contrast met die van andere fabrikanten van originele uitrustingsgoederen (OEM's) voor tweewielers (2W), die positieve cijfers en een toename van de GM rapporteerden. De analist merkte op dat het segment reserveonderdelen de afgelopen vier jaar aanzienlijk had bijgedragen aan de winstgevendheid van Hero. Ondanks de beweringen van het bedrijf over succes bij de lancering van nieuwe producten, is zijn marktaandeel voor de detailhandel blijven dalen. Deze trend is vooral zorgwekkend omdat hij zich voordeed tijdens wat werd omschreven als Hero's beste introductiecyclus ooit.
In de eerste vier maanden van het fiscale jaar 2025 (4mFY25) is de omzet van Hero op jaarbasis met slechts 1% gestegen, wat duidelijk lager is dan de groei van 14% in de hele sector. In vergelijking met dezelfde periode in het vorige boekjaar (4mFY23) is de detailhandelsomzet van Hero opnieuw met slechts 1% gestegen, tegenover een groei van 21% in de sector.
De analist uitte ook zijn bezorgdheid over de prestaties van Hero's elektrische voertuigen (EV) en wees op de aanzienlijke EBITDA-verliezen per voertuig, die zowel jaar-over-jaar als kwartaal-over-kwartaal zijn gestegen, ondanks de hogere verkopen. Dit wordt gezien als een indicatie van de voortdurende strijd van het bedrijf om gelijke tred te houden met de concurrentie wat betreft de naleving van de Production Linked Incentive (PLI) regeling.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.