National Bank Financial heeft dinsdag de vooruitzichten voor aandelen Corus Entertainment (CJR/B:CN) (OTC: CJREF) bijgesteld en het koersdoel aanzienlijk verlaagd naar C$0,01 van de vorige C$0,25. De firma handhaafde haar Underperform rating op het aandeel. De herziening volgt op de aanhoudende financiële uitdagingen van Corus Entertainment, waaronder een hoge leverage en mogelijke schending van convenanten.
De leverage ratio van het bedrijf bedroeg 3,91 keer, een stijging ten opzichte van 3,6 keer in het tweede kwartaal. Analisten wezen erop dat dit in de buurt komt van de convenantdrempel, die in de komende kwartalen verder zal worden aangescherpt. Corus zal naar verwachting in het vierde kwartaal te maken krijgen met een convenantgrens van 4,5 keer, die vervolgens zal dalen naar 4,25 keer aan het begin van het boekjaar 2025.
Corus meldde dat het C$67 miljoen in kas had, met C$98 miljoen beschikbaar op een kredietfaciliteit van C$300 miljoen. De beschikbaarheid op deze faciliteit daalde echter scherp naar C$30 miljoen per 1 juni. Als reactie op deze liquiditeitsproblemen is het management op zoek naar wijzigingen of verlichting om een vroegtijdige schending van de convenanten in fiscaal 2025 te voorkomen.
Inspanningen om de financiële druk te verlichten omvatten plannen om het personeelsbestand met ongeveer 25% in te krimpen, wat neerkomt op ongeveer 800 functies ten opzichte van fiscaal 2023, waarvan er in het derde kwartaal al 500 zijn geschrapt. Deze afvloeiingen zullen naar verwachting een besparing opleveren van C$83 miljoen aan salarissen en secundaire arbeidsvoorwaarden.
Naast de interne herstructurering onderzoekt Corus verschillende juridische en wettelijke mogelijkheden om de impact van de Warner Bros. Discovery (WBD) dynamiek aan te pakken. Het bedrijf zoekt ook hulp bij de Canadese Radio-Television and Telecommunications Commission (CRTC) terwijl het nieuwe efficiëntieverbeteringen onderzoekt.
De analist concludeerde dat, op basis van herziene schattingen en negatieve verwachte waarden in de berekeningen van de intrinsieke waarde, het moeilijk is om enige resterende waarde toe te wijzen aan aandeelhouders. Het nieuwe nominale koersdoel van C$0,01 per aandeel weerspiegelt deze zorgen en de uitdagende vooruitzichten voor het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.