Op donderdag zag Subsea 7 SA (SUBC:NO) (OTC: SUBCY) een herziening van zijn aandelenvooruitzichten toen Jefferies het koersdoel aanpaste naar NOK230,00, een daling ten opzichte van de eerdere NOK240,00, terwijl het koopadvies voor het aandeel van het bedrijf werd gehandhaafd. De aanpassing volgt op een sterk tweede kwartaal, wat hoge verwachtingen schiep voor het daaropvolgende kwartaal.
Ondanks een over het algemeen zachtere stemming die wordt voorspeld voor het derde kwartaal van 2024, waarbij de marktconsensus een marginale daling van de EBITDA-marge van kwartaal tot kwartaal verwacht, voorziet Jefferies een lichte stijging van de Groepsmarge, gedreven door de aanhoudende sterke prestaties van het bedrijf in de sector Hernieuwbare Energie.
De visie van Jefferies wijkt af van de marktverwachtingen, voornamelijk met betrekking tot de orderportefeuille, die wordt geschat op ongeveer $11,5 miljoen na een relatief rustig derde kwartaal voor nieuwe opdrachten. Dit cijfer blijft achter bij de consensus. De analist merkte ook op dat de vrije kasstroom (FCF) deels beïnvloed zou kunnen worden door investeringen in de vloot, waarbij specifiek de aankoop van het schip Seven Merlin werd genoemd.
De verklaring van Jefferies benadrukt de prestaties van het bedrijf in het tweede kwartaal als een belangrijke factor in de huidige markthouding, ondanks de zachtere vooruitzichten voor het derde kwartaal. Het bedrijf blijft optimistisch over de prestaties van Subsea 7 in de toekomst, met name op het gebied van projecten voor hernieuwbare energie, waarvan wordt verwacht dat ze positief zullen bijdragen aan de algehele winstmarges van de Groep.
De prognose voor de orderportefeuille en vrije kasstroom van Subsea 7 weerspiegelt de strategische beslissingen van het bedrijf, waaronder de investering in de uitbreiding van de vloot. De aankoop van Seven Merlin wordt gezien als een opmerkelijke investering die de financiën van het bedrijf op korte termijn kan beïnvloeden.
Samenvattend, hoewel Jefferies het koersdoel voor Subsea 7 heeft verlaagd, handhaaft het investeringsbedrijf een positieve kijk op het aandeel, ondersteund door de robuuste prestaties van het bedrijf in de sector hernieuwbare energie en het potentieel om de winstmarges te verbeteren. Het herziene koersdoel weerspiegelt een voorzichtigere verwachting voor de orderportefeuille en vrije kasstroom van het bedrijf als gevolg van recente investeringen.
In ander recent nieuws rapporteerde offshore energiedienstverlener Subsea 7 een aanzienlijke verbetering in zijn financiële prestaties voor het tweede kwartaal van 2024. Het bedrijf zag een recordhoogte in orderintake en orderportefeuille, met $4 miljard aan nieuwe opdrachten. De aangepaste EBITDA van het bedrijf steeg met 80% jaar-op-jaar naar $292 miljoen, en de nettowinst steeg naar $63 miljoen, een stijging ten opzichte van $14 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Het bedrijf voorspelt een jaaromzet tussen $6,5 miljard en $6,8 miljard, met een aangepaste EBITDA tussen $1 miljard en $1,05 miljard.
Bernstein SocGen Group heeft echter Subsea 7 gedegradeerd, waarbij de rating is verschoven van Outperform naar Market Perform, voornamelijk op basis van waarderingsgronden. Het bedrijf paste ook het koersdoel aan naar NOK214,00, een lichte daling ten opzichte van de eerdere NOK218,00. De schattingen van de analist voor het rendement op het geïnvesteerde vermogen variëren van 1,3% in 2023 tot 9,2% in 2027, wat nog steeds onder de geschatte gewogen gemiddelde kapitaalkosten van 10% blijft.
Ondanks de degradatie erkent het rapport het potentieel van Subsea 7 voor sterke vrije kasstroomgeneratie nu het bedrijf een zogenoemde oogstperiode ingaat. De cumulatieve vrije kasstroom zal naar verwachting ongeveer $2,1 miljard bereiken over de jaren 2025 tot 2027, met rendementen die mogelijk 9-10%, 11-12% en 16-18% zullen bedragen. Dit zijn de recente ontwikkelingen voor Subsea 7.
InvestingPro Inzichten
Ter aanvulling op de analyse van Jefferies bieden InvestingPro-gegevens extra context over de financiële prestaties en marktpositie van Subsea 7. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $4,93 miljard, met een K/W-verhouding van 35,31 gebaseerd op de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024. Deze waarderingsmaatstaf sluit aan bij een van de InvestingPro Tips, die opmerkt dat Subsea 7 "Handelt tegen een hoge winstmultiple."
Ondanks de hoge K/W-verhouding suggereert een andere InvestingPro Tip dat het aandeel "Handelt tegen een lage K/W-verhouding in verhouding tot de winstgroei op korte termijn", met een PEG-ratio van 0,17. Dit wijst op een potentiële onderwaardering gezien de groeiverwachtingen van het bedrijf. De omzetgroei van 16,21% over de laatste twaalf maanden ondersteunt deze visie, wat een sterke groei van de topline laat zien.
De financiële gezondheid van het bedrijf lijkt solide, waarbij InvestingPro Tips aangeeft dat Subsea 7 "Opereert met een gematigd schuldniveau" en "Winstgevend is geweest over de laatste twaalf maanden". Deze factoren kunnen bijdragen aan het vermogen van het bedrijf om te investeren in vlootuitbreiding, zoals vermeld in het artikel.
Beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse kunnen toegang krijgen tot aanvullende InvestingPro Tips, met 6 meer tips beschikbaar voor Subsea 7 op het InvestingPro platform.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.