Morgan Stanley heeft donderdag de rating voor Eni SpA (BIT:ENI:IM) (NYSE: E) verhoogd van Equalweight naar Overweight en een nieuw koersdoel van EUR18,00 gesteld.
De upgrade weerspiegelt de inschatting van het bedrijf dat Eni wordt verhandeld tegen een korting van 20% ten opzichte van de sector als we kijken naar de consensusschattingen voor 2025 voor Cash Flow From Operations (CFFO).
De analist van Morgan Stanley benadrukte Eni's huidige CFFO-multiple van 3,4x en wees erop dat hoewel het voorspelde rendement van de vrije kasstroom (FCF) van het bedrijf voor 2025 11,1% bedraagt, in lijn met het sectorgemiddelde, een aanzienlijk deel van de CFFO wordt besteed aan kapitaaluitgaven. Deze investeringsstrategie heeft volgens de analist invloed op de FCF-vooruitzichten van het bedrijf.
Ondanks een voorzichtige houding ten aanzien van toekomstige olie- en gasprijzen, verwacht Morgan Stanley dat Eni zijn dividend per aandeel (DPS) voor de rest van het decennium met ongeveer 6% per jaar kan verhogen. Het bedrijf verwacht ook dat ongeveer 3% van deze stijging kan worden gecompenseerd door aandeleninkoop, terwijl de gearing, of leverage, van het bedrijf op een neerwaarts pad blijft.
Voor de periode na 2030 hanteert Morgan Stanley voor Eni dezelfde aannames voor de groei van de winst per aandeel op de lange termijn als voor andere grote spelers in de sector. Er wordt echter een hogere disconteringsvoet van 9,5% gebruikt in hun Dividend Discount Model (DDM) waardering vanwege de hogere rendementen op Eni's bedrijfsobligaties. Zelfs met deze conservatieve aanname van kosten van eigen vermogen geeft de waardering van het bedrijf een opwaartse trend aan van 22% ten opzichte van de huidige niveaus, wat de Overweight-rating rechtvaardigt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.