Op donderdag heeft BofA Securities zijn visie op Elevance Health Inc. (NYSE:ELV) aandelen bijgesteld en de rating verschoven van Kopen naar Neutraal. De firma stelde ook haar koersdoel neerwaarts bij van $646 naar $530.
De herwaardering volgt op observaties van toegenomen Medicaid druk in het tweede kwartaal door zowel Elevance als UnitedHealth, wat onzekerheden oproept over de toekomst van Medicaid marges en herstelmomenten.
De analist wees op de bestaande marktomstandigheden waarin concurrenten zoals Centene Corporation, Cigna en Molina Healthcare met een aanzienlijke korting handelen ten opzichte van Elevance.
Ondanks Elevance's gediversifieerde portfolio en kwaliteitsaanbod, dat een bepaalde premie kan rechtvaardigen, wordt de prijsdynamiek in de markt gezien als een beperkende factor voor de potentiële groei van het aandeel.
De verlaging houdt ook rekening met een verschuiving in de perceptie van Elevance met betrekking tot de Medicare Advantage blootstelling. Nu UnitedHealth beter dan verwachte resultaten boekt en de regelgeving mogelijk gunstiger is, zal de eerdere perceptie van Elevance als een bedrijf zonder Medicare Advantage blootstelling waarschijnlijk veranderen.
Verder heeft BofA Securities zijn schattingen voor de winst per aandeel (WPA) voor Elevance aangepast, rekening houdend met een extra 100 basispunten druk op de Medicaid marges. Deze aanpassing leidt tot een nieuwe koers-winst (P/E) multiple prognose, van 15,5 keer de geschatte winst in 2025 naar 13,0 keer, wat nu iets onder het vijfjaarsgemiddelde ligt, terwijl het er eerder boven lag.
Deze verandering weerspiegelt de verwachtingen voor een periode van tragere groei na het einde van de commerciële prijsherziening en de insourcing van farmaceutische voordeelbeheerders (PBM's), evenals de toegenomen druk van de MLR (medical loss ratio) door Medicaid.
In het licht van deze factoren heeft BofA Securities haar koersdoel voor Elevance verlaagd en de rating van het aandeel verschoven naar Neutraal, wat duidt op een meer voorzichtige kijk op de prestaties van het bedrijf op de korte termijn.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.