Citi heeft dinsdag het koersdoel voor Yangzijiang Shipbuilding (YZJSGD:SP) (OTC: YSHLF) verhoogd van SGD2,45 naar SGD3,14, met behoud van een buy-rating voor het aandeel. De beslissing komt als reactie op de sterke orderportefeuille en EBITDA-marges van het bedrijf in de eerste helft van 2024.
Citi's analyse geeft aan dat de financiële vooruitzichten voor Yangzijiang Shipbuilding optimistisch zijn, met een aanzienlijke stijging van de EBITDA- en winstverwachtingen voor de boekjaren 2024 tot 2026. De prognoses voor EBITDA zijn verhoogd met respectievelijk 15%, 8% en 3% voor FY24E, FY25E en FY26E. Ook de winstverwachtingen zijn verhoogd met 17%, 8% en 1% voor dezelfde perioden.
De toekomstige winst van het bedrijf zal naar verwachting enigszins worden tenietgedaan door de verwachte hogere afschrijvingskosten. Deze kosten zijn het gevolg van de geplande uitbreidings- en upgrade-uitgaven van RMB5 miljard in de komende één tot twee jaar. Desondanks suggereert het management dat het binnenhalen van nieuwe orders een grotere impact zal hebben op de financiële prestaties vanaf FY27E.
Citi heeft zijn omzetveronderstellingen voor FY24E-FY26E aangepast, rekening houdend met de nieuwe orders en hun timing. Desondanks is de zichtbaarheid van de omzet sterk, mogelijk tot in FY29E, wat een verbetering is ten opzichte van het eerder verwachte midden van FY28E. Deze langere zichtbaarheid zal naar verwachting worden bevestigd wanneer de resultaten over de tweede helft van 2024 bekend worden gemaakt.
Het koersdoel is doorgeschoven naar FY25E op basis van een koers-winstverhouding (PER) van 10x, wat de verhoging naar SGD3,14 en de voortzetting van de buy-rating ondersteunt. Citi heeft ook benadrukt dat een belangrijke risicofactor voor de vooruitzichten een grote vertraging in de wereldhandel zou zijn, wat zou kunnen leiden tot annuleringen van orders en een impact zou kunnen hebben op de prestaties van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.