Op dinsdag heeft BofA Securities zijn vooruitzichten voor Apellis Pharmaceuticals (NASDAQ:APLS) bijgesteld, waarbij het koersdoel werd verlaagd naar €47,00 van de eerdere €61,00, terwijl het koopadvies voor het aandeel werd gehandhaafd. De analyse van het bedrijf volgde op het derdekwartaalrapport van Apellis Pharmaceuticals, dat Syfovre-inkomsten van €152 miljoen liet zien, een daling van 2% op kwartaalbasis en onder de marktverwachtingen.
Het management van het bedrijf gaf aan dat de Gross-to-Net (GtN) in het derde kwartaal werd beïnvloed door concurrentiedynamiek, wat de vraaggroei van 7% op kwartaalbasis tegenging. Ze voorspellen dat de GtN tegen 2025 in de lage tot midden 20% zal vallen. Het management wees ook op een algemene vertraging in de markt voor Geografische Atrofie (GA), ondanks inspanningen om deze uit te breiden via verschillende initiatieven. Deze strategieën omvatten het benaderen van zorgverleners die normaal gesproken geen injecties toedienen, het betrekken van nieuwe voorschrijvers en het versterken van directe marketinginspanningen naar consumenten.
Apellis zag een herstel in zijn aandeel van nieuwe voorschriften, dat bijna 50% bereikte. Het management waarschuwde echter dat inspanningen voor marktuitbreiding tijd zullen vergen en ze verwachten dat de groei in het vierde kwartaal in de lage eencijferige percentages zal liggen. Ze overwegen volledige jaarrichtlijnen voor 2025 uit te geven om duidelijker inzicht te geven in het groeitraject op korte termijn van hun productlancering.
In het licht van deze trends heeft BofA Securities een conservatievere kijk op de langetermijnkansen in GA ingenomen, met een schatting van piekverkopen van €2 miljard, een daling ten opzichte van de eerdere €2,5 miljard. Deze aanpassing heeft ook invloed gehad op de waardering, waarbij de bijdrage aan de aandelenkoers is herberekend op €44 van de eerdere schatting van €59.
Ondanks de herziene cijfers en de uitdagingen bij het laten groeien van de GA-markt, handhaaft BofA Securities dat de huidige waardering de potentiële omvang van de kans niet volledig weerspiegelt. Het bedrijf suggereert ook dat de potentiële lancering in C3G/IC-MPGN zou kunnen helpen om de langzamere groei in GA te compenseren, verwijzend naar het sterke concurrentieprofiel dat in de VALIANT-studie werd getoond. BofA Securities bevestigt zijn koopadvies met het nieuwe koersdoel van €47,00.
In ander recent nieuws rapporteerde Apellis Pharmaceuticals derdekwartaalresultaten die niet aan de analistenverwachtingen voldeden, waarbij zowel de omzet als de verliezen de schattingen misten. Het biofarmaceutische bedrijf registreerde een verlies van €0,46 per aandeel in Q3, een groter verlies dan de voorspelde €0,29. De omzet voor het kwartaal was €196,83 miljoen, onder de consensusschatting van €200,09 miljoen.
Apellis genereerde €152,0 miljoen aan netto productomzet in de VS uit zijn behandeling SYFOVRE, een stijging ten opzichte van €75,3 miljoen vorig jaar. Desondanks daalde de netto verkoopprijs van SYFOVRE als gevolg van hogere gross-to-net aanpassingen. Het bedrijf meldde ook dat de commerciële flaconvraag naar SYFOVRE met ongeveer 7% groeide op kwartaalbasis.
CEO Cedric Francois uitte de toewijding van het bedrijf om meer patiënten te bereiken en zijn marktleiderschap te versterken, ondanks dat de netto verkopen van SYFOVRE niet aan de verwachtingen voldeden. Apellis rapporteerde ook €24,6 miljoen aan netto productomzet in de VS voor zijn behandeling EMPAVELI. Het bedrijf eindigde het kwartaal met €396,9 miljoen aan contanten en kasequivalenten, en stelde dat zijn financiële positie en geprojecteerde inkomsten de activiteiten zouden moeten financieren tot het een positieve kasstroom bereikt.
InvestingPro Inzichten
Ter aanvulling op de analyse van BofA Securities biedt InvestingPro data extra context over de financiële positie van Apellis Pharmaceuticals. Ondanks de uitdagingen in de markt voor Geografische Atrofie heeft het bedrijf een indrukwekkende omzetgroei laten zien, met een stijging van 240,74% over de laatste twaalf maanden tot Q2 2024. Dit sluit aan bij de InvestingPro Tip dat analisten verkoopgroei verwachten in het huidige jaar.
De winstgevendheid blijft echter een punt van zorg. De operationele inkomstenmarge van het bedrijf staat op -49,8%, en een InvestingPro Tip geeft aan dat analisten niet verwachten dat het bedrijf dit jaar winstgevend zal zijn. Dit ondersteunt de meer conservatieve benadering van BofA voor de waardering.
Interessant is dat Apellis dicht bij zijn 52-weken laagtepunt handelt, met een prijs die slechts 36,68% van zijn 52-weken hoogtepunt is. Dit zou een kans kunnen bieden voor beleggers die het eens zijn met het gehandhaafde koopadvies van BofA, vooral gezien het feit dat de InvestingPro Fair Value wordt geschat op €33,33, boven de huidige handelsprijs.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 8 aanvullende tips voor Apellis Pharmaceuticals, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.