Goldman Sachs heeft donderdag de vooruitzichten voor Couchbase Inc (NASDAQ:BASE) bijgesteld en het koersdoel verlaagd naar $17 van de eerdere $18, terwijl het een Sell-rating op het aandeel handhaaft. De aanpassing volgt op het winstrapport over het tweede kwartaal van het fiscale jaar 2025 van Couchbase.
De totale omzet en operationele marges van het bedrijf overtroffen de consensusramingen met respectievelijk 1% en ongeveer 200 basispunten. De jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) van $ 214 miljoen was echter in lijn met de afgegeven guidance.
Ondanks de lichte outperformance daalden de aandelen van Couchbase met 10%, wat Goldman Sachs toeschrijft aan verschillende factoren. Een daarvan is de kleinste omzetverbetering tot nu toe van slechts 1%, vergeleken met een gemiddelde van 7% in voorgaande kwartalen. Een andere factor is de vertraging van de omzetgroei op jaarbasis, met een indicatie voor het derde kwartaal van ongeveer 10% groei, een aanzienlijke daling ten opzichte van de 25% en 20% in respectievelijk het eerste en tweede kwartaal van het boekjaar 2025.
Het rapport van Couchbase belichtte ook de terugval van twee grote klanten, waarvan er één onverwacht een open-source oplossing koos, samen met typisch terugval- en downsellgedrag. Er waren echter een aantal positieve ontwikkelingen in het kwartaal, waaronder het op twee na hoogste bruto ARR kwartaal tot nu toe, ondanks de churn, en het aanhoudende momentum met Capella, zoals blijkt uit 37 opeenvolgende toevoegingen en een netto nieuwe ARR van $ 5 miljoen, het hoogste cijfer tot nu toe.
Het management heeft de verwachtingen voor het boekjaar 2025 herhaald en gaat uit van een stijging van 15%. Deze guidance wordt gegeven tegen een uitdagende macro-economische achtergrond en suggereert een herstel dat zich concentreert op de tweede helft van het fiscale jaar, met verwachtingen voor een vertekend resultaat in het vierde kwartaal.
Goldman Sachs is van mening dat de tweedekwartaalresultaten zijn thesis bevestigen over het aanhoudende negatieve margeprofiel van Couchbase en de uitdagingen waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd bij het bereiken van een duurzame ARR-groei van 20%+ op de middellange termijn, vooral gezien de aanwezigheid van goed toegeruste concurrenten. Het bedrijf geeft aan dat het positiever zou kunnen worden over het aandeel als Couchbase een versneld winstgevendheidsprofiel laat zien of een opmerkelijke versnelling in Capella in het boekjaar 2026 en daarna.
In ander recent nieuws rapporteerde Couchbase Inc. beter dan verwachte resultaten over het tweede kwartaal, met een aangepaste winst per aandeel van -$0,06, waarmee de consensusschatting van -$0,09 werd overtroffen. De totale omzet van het bedrijf steeg met 20% j-o-j tot $51,6 miljoen en overtrof daarmee de verwachtingen van $51,11 miljoen. In dezelfde geest kwam de jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) uit op $ 214 miljoen, in lijn met de verwachtingen van het bedrijf.
Ondanks deze positieve resultaten heeft Goldman Sachs het koersdoel voor Couchbase verlaagd van $18 naar $17 met behoud van een Sell rating. Deze aanpassing volgt op het winstrapport over het tweede kwartaal van het boekjaar 2025, waarin werd opgemerkt dat de totale omzet en operationele marges respectievelijk 1% en ongeveer 200 basispunten beter waren dan de consensusramingen.
De verwachtingen van het bedrijf voor het derde kwartaal en het volledige fiscale jaar 2025 waren grotendeels in lijn met de consensusramingen. Goldman Sachs suggereert echter dat het bereiken van een duurzame 20%+ ARR-groei een uitdaging kan zijn vanwege de concurrentie van goed gefinancierde rivalen.
Een verbeterd winstgevendheidsprofiel of een aanzienlijke versnelling van Capella, de database-as-a-service van het bedrijf, in het boekjaar 2026 en daarna zou volgens het bedrijf kunnen leiden tot een positievere kijk op het aandeel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.