Op vrijdag heeft Goldman Sachs zijn financiële vooruitzichten voor het Warner Music Group-aandeel, genoteerd aan de NASDAQ:WMG, aangepast door het koersdoel te verlagen van $40,00 naar $37,00. Ondanks de verlaging handhaafde het bedrijf zijn koopadvies. De herziening volgt op de resultaten van Warner Music Group voor het vierde kwartaal van het fiscale jaar 2024, die verschillende belangrijke factoren aan het licht brachten die de beslissing beïnvloedden.
Het rapport van Goldman Sachs signaleerde een vertraging in de groei van de inkomsten uit abonnementsstreaming en advertentieondersteunde inkomsten in de opgenomen muziek. Bovendien werd de meerjarenvooruitzichten voor de groei van de inkomsten uit abonnementsstreaming als gematigd omschreven. Er wordt echter verwacht dat het bedrijf een verdere margegroei en een robuuste vrije kasstroom conversie zal blijven zien.
De financiële instelling heeft haar omzetvoorspellingen voor Warner Music Group herzien en verwacht een daling van ongeveer 1-3%, waarbij de Adjusted OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization) mogelijk een daling van 3-5% zal zien, en de voorspellingen voor de vrije kasstroom zijn aangepast naar een daling van 2-4% voor het jaar 2025 en daarna. De aanpassingen worden voornamelijk toegeschreven aan een lagere verwachting voor de inkomsten uit abonnementsstreaming.
Ondanks de uitdagingen op korte termijn en een verlaging van de groeiverwachtingen voor abonnementsstreaming, ziet Goldman Sachs nog steeds positieve langetermijntrends voor de muziekindustrie. Ze geloven dat Warner Music Group kan profiteren van deze structurele rugwind als het bedrijf effectief gebruik maakt van zijn positie in de industrie.
De analist noemde de schaal, het wereldwijde bereik en de reputatie van Warner Music Group op het gebied van het ontdekken en ontwikkelen van artiesten als factoren die bijdragen aan de gunstige groei-aangepaste waarderingsmultiples van het bedrijf. Specifiek wordt Warner Music Group verhandeld tegen 12,9 keer de verwachte Adjusted EBITDA voor 2025 en 20,8 keer de geschatte vrije kasstroom voor 2025, wat door de analist als aantrekkelijk wordt beschouwd.
Concluderend impliceert het nieuwe 12-maands koersdoel van $37, verlaagd van $40, een potentieel totaalrendement van 21%. Dit weerspiegelt de bijgewerkte schattingen en het geloof in het opwaartse potentieel van het bedrijf, mocht het voldoen aan de basisscenario prestaties zoals geschetst door Goldman Sachs.
In ander recent nieuws heeft Warner Music Group (WMG) een aanzienlijke groei gerapporteerd in zijn vierde kwartaal en fiscaal jaar 2024. De totale omzet van het bedrijf zag een stijging van 6%, terwijl de aangepaste Operating Income Before Depreciation and Amortization (OIBDA) met 14% groeide in het vierde kwartaal. Voor het volledige fiscale jaar ervaarde WMG een stijging van 7% in omzet en een toename van 11% in aangepaste OIBDA.
De inkomsten uit abonnementsstreaming voor opgenomen muziek zagen ook een stijging van 11%, en het bedrijf rapporteerde een stijging van 6% in de inkomsten uit opgenomen muziek en een groei van 5% in de inkomsten uit muziekuitgeverij. De strategische ontwikkelingen van WMG omvatten een geherstructureerd organisatorisch kader, uitgebreide wereldwijde aanwezigheid, en strategische overnames zoals Cloud9 Recordings en Apicore.
In de context van deze ontwikkelingen heeft Barclays zijn beoordeling van WMG herzien, waarbij het koersdoel van het aandeel is verlaagd van $32,00 naar $31,00, maar de Equalweight-rating is gehandhaafd. De herziening volgt op een nadere beschouwing van de groei van de streamingomzet van opgenomen muziek van het bedrijf, die lijkt te tenderen naar mid-single digits.
WMG verwacht dat de muziekindustrie zal blijven groeien, waarbij de penetratie van abonnees naar verwachting zal stijgen van 35% naar bijna 50% in 2030. Er is een aandeleninkoopprogramma van $100 miljoen goedgekeurd, en WMG heeft een opwindende releaselijst voor 2025.
InvestingPro Inzichten
Als aanvulling op de analyse van Goldman Sachs biedt recente data van InvestingPro extra context over de financiële positie van Warner Music Group. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt €16,15 miljard, met een K/W-verhouding van 40,09, wat aangeeft dat beleggers bereid zijn een premie te betalen voor de winsten van WMG. Dit sluit aan bij de visie van Goldman Sachs op de aantrekkelijke groei-aangepaste waarderingsmultiples van het bedrijf.
InvestingPro Tips benadrukken dat WMG zijn dividend gedurende 5 opeenvolgende jaren heeft verhoogd, wat aantrekkelijk kan zijn voor op inkomen gerichte beleggers. Het huidige dividendrendement is 2,31%, met een dividendgroei van 12,5% over de afgelopen twaalf maanden. Deze consistente dividendverhoging, gekoppeld aan de winstgevendheid van het bedrijf over het afgelopen jaar, ondersteunt de positieve langetermijnvisie van Goldman Sachs op WMG.
Het is echter vermeldenswaard dat 4 analisten hun winstvooruitzichten voor de komende periode naar beneden hebben bijgesteld, wat verband zou kunnen houden met de vertraging in de groei van de inkomsten uit abonnementsstreaming en advertentieondersteunde inkomsten voor opgenomen muziek, zoals vermeld in het rapport van Goldman Sachs. De omzetgroei van het bedrijf van 7,3% over de afgelopen twaalf maanden, zoals gerapporteerd door InvestingPro, biedt context voor de verwachtingen van de analist over mogelijke uitdagingen op korte termijn.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 5 aanvullende tips die verder inzicht kunnen geven in de financiële gezondheid en marktpositie van WMG.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.