Op vrijdag heeft Piper Sandler zijn standpunt over het aandeel Sunrun (NASDAQ:RUN), een toonaangevend residentieel zonnebedrijf, aangepast door de rating te wijzigen van Overweight naar Neutraal. Het bedrijf heeft ook zijn koersdoel voor de aandelen van Sunrun herzien en dit vastgesteld op $11,00, een scherpe daling ten opzichte van het eerdere doel van $23,00.
De herziening komt niet voort uit wijzigingen in de waarderingsmethodologie van het bedrijf, die een gehevelde Discounted Cash Flow (DCF) benadering blijft met 15% vermogenskosten. In plaats daarvan weerspiegelt de downgrade bezorgdheid over het vermogen van het bedrijf om cash te genereren onder een potentieel minder gunstig Investment Tax Credit (ITC) regime. De analyse van Piper Sandler suggereert dat Sunrun aanzienlijk zou moeten bezuinigen en de prijzen zou moeten verhogen tot het einde van het decennium om de cashflow te handhaven.
Het bedrijf erkent dat er in het basisscenario een mogelijkheid is voor enige verlenging van hogere kredieten tot 2026. De mogelijke terugkeer naar de pre-Inflation Reduction Act (IRA) subsidieprogressie, die de ITC geleidelijk zou verlagen van 30% naar 10%, vormt echter een uitdaging voor Sunrun's structurele cashgeneratiecapaciteiten.
Piper Sandler benadrukte ook verschillende risico's die de prestaties van Sunrun kunnen beïnvloeden. Deze omvatten snelle rentestijgingen, ongunstige veranderingen in het regelgevingsbeleid, groei die achterblijft bij de verwachtingen, marges die slechter zijn dan verwacht, en gehevelde cashgeneratie die niet aan de prognoses voldoet. Deze factoren droegen bij aan het verminderde vertrouwen van het bedrijf in het aandeel, wat leidde tot de downgrade en het lagere koersdoel.
In ander recent nieuws heeft Sunrun, een toonaangevende installateur van residentiële zonne-energie, verschillende opmerkelijke ontwikkelingen doorgemaakt. Het bedrijf rapporteerde sterke prestaties in het derde kwartaal, bereikte een mijlpaal van 1 miljoen klanten en een recordaantal opslaginstallaties. De jaarlijks terugkerende omzet van Sunrun overschreed $1,5 miljard, een stijging van 22% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het bedrijf bereikte ook een opslagkoppelingspercentage van 60% bij nieuwe installaties, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 33% van het voorgaande jaar, en installeerde 336 megawattuur aan opslag, een stijging van 92% ten opzichte van het voorgaande jaar.
Analisten van zowel Truist Securities als BMO Capital Markets hebben hun vooruitzichten voor Sunrun aangepast. Truist Securities verlaagde het koersdoel van $18,00 naar $12,00 terwijl het een Hold-rating handhaafde, waarbij potentiële beleidsrisico's werden genoemd. BMO Capital Markets verlaagde ook het koersdoel van Sunrun van $20,00 naar $11,00, handhaafde een Market Perform-rating, en uitte bezorgdheid over het gebrek aan duidelijke key performance indicators (KPI's) in de zonne-energiesector.
Vooruitkijkend verwacht Sunrun een cashgeneratie van $50 tot $125 miljoen in het volgende kwartaal en $350 tot $600 miljoen in 2025, met verwachte installaties van 320 tot 350 megawattuur aan opslag en 240 tot 250 megawatt aan zonnecapaciteit. Deze projecties maken deel uit van de recente ontwikkelingen in de bedrijfsactiviteiten van het bedrijf.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro werpen aanvullend licht op de financiële situatie van Sunrun, in lijn met de zorgen van Piper Sandler. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $2,29 miljard, met een koers-boekwaardeverhouding van 0,43, wat aangeeft dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is ten opzichte van zijn boekwaarde. Deze lage waardering kan een weerspiegeling zijn van de scepsis van de markt over de toekomstperspectieven van Sunrun.
InvestingPro Tips benadrukken dat Sunrun "opereert met een aanzienlijke schuldenlast" en "mogelijk moeite heeft met het betalen van rente op schulden". Deze inzichten bevestigen de zorgen van Piper Sandler over de cashgeneratiecapaciteiten van het bedrijf, vooral in een potentieel minder gunstige belastingkredietomgeving.
Bovendien bedroeg de omzet van Sunrun voor de laatste twaalf maanden tot en met Q3 2023 $2,04 miljard, met een zorgwekkende omzetgroeidaling van -13,46% over dezelfde periode. Dit sluit aan bij de InvestingPro Tip dat "analisten een omzetdaling verwachten in het huidige jaar", wat de voorzichtige houding van Piper Sandler verder ondersteunt.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 17 aanvullende tips voor Sunrun, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.