Op woensdag begon JPMorgan met de dekking van het aandeel Yamazaki Baking (2212:JP), de toonaangevende broodproducent van Japan, met een Overweight-rating en een koersdoel van JPY3.850,00. Het bedrijf benadrukte de dominante marktpositie van het bedrijf, met een marktaandeel van 57% in het fiscale jaar 2022, inclusief de overname van Kobeya.
De analyse van JPMorgan wees op de uitdagingen waarmee de broodindustrie wordt geconfronteerd, met name het arbeidsintensieve karakter van het bedrijf en de noodzaak om stijgende vaste kosten als gevolg van looninflatie te compenseren door omzetgroei en prijsverhogingen. Yamazaki Baking heeft aangekondigd de prijzen voor broodproducten te verhogen vanaf januari 2025, een stap die is ontworpen om stijgende personeelskosten aan te pakken in plaats van ingrediëntprijzen.
Het rapport voorspelt een stijging van 12% jaar-op-jaar in de bedrijfswinst van Yamazaki Baking in het fiscale jaar 2025, wat suggereert dat de geplande prijsverhogingen meer dan compenseren voor de impact van hogere vaste kosten en andere potentiële nadelen. Volgens de analyse worden de aandelen van het bedrijf verhandeld tegen een koers-winstverhouding (K/W) van 13 keer voor het fiscale jaar 2025, gebaseerd op de slotkoers op 9 december, wat wordt opgemerkt als het laagste niveau sinds de periode van voedseldeflatie in 2011-2012.
De beoordeling van JPMorgan onderstreept het huidige scenario van voedselprijsinflatie, in tegenstelling tot de eerdere deflatoire periode, en stelt dat het aandeel van Yamazaki Baking aanzienlijk ondergewaardeerd lijkt. Het bedrijf verwacht dat de verkooptrends in januari 2025, die naar verwachting zullen worden verduidelijkt bij de bekendmaking van de resultaten over het fiscale jaar 2024 in februari, zullen fungeren als een opwaartse katalysator voor het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.