Op donderdag handhaafde onderzoeksbureau Bernstein zijn Outperform-advies en koersdoel van $120,00 voor Micron Technology (NASDAQ: NASDAQ:MU), na de gemengde financiële vooruitzichten en updates over de productvooruitzichten van het bedrijf. Het bureau erkende dat Micron's prognose voor het tweede fiscale kwartaal (FQ2) onder de verwachtingen bleef, voornamelijk door een tijdelijke vertraging in enterprise solid-state drives (eSSD), hoewel de vraag naar dynamic random-access memory (DRAM) relatief stabiel blijft.
Micron's resultaten voor het eerste fiscale kwartaal (FQ1) waren in lijn met de verwachtingen, maar de omzetprognose van het bedrijf voor FQ2 wees op een daling van 9% kwartaal-op-kwartaal, wat een grotere daling was dan verwacht. Dit werd voornamelijk toegeschreven aan een kortstondige matiging in eSSD-verkopen. Desondanks werd de DRAM-vooruitzicht als solide omschreven, hoewel verwacht wordt dat het de brutomarge met 1 procentpunt zal verlagen ten opzichte van het vorige kwartaal.
Het bureau benadrukte ook Micron's vooruitgang met High Bandwidth Memory (HBM), waarbij werd opgemerkt dat de omzet uit HBM meer dan verdubbelde kwartaal-op-kwartaal in FQ1 en dat de marges aanzienlijk hoger waren in vergelijking met standaard DRAM. Micron is begonnen met het leveren van HBM aan nieuwe klanten en verwacht een hoge volume opschaling van HBM4 vanaf kalenderjaar 2026 (CY26).
Het bedrijf heeft zijn schatting van de totale adresseerbare markt (TAM) voor CY25 verhoogd van $25 miljard naar meer dan $30 miljard, met verwachtingen dat de HBM TAM tegen CY28 zal verviervoudigen en mogelijk $100 miljard zal bereiken tegen CY30.
Micron's projecties voor een opleving in de bitsvraag in de tweede helft van het jaar werden ook opgemerkt, waarbij het bedrijf een groei van mid-teen percentage (MT%) in CY25 DRAM bitsvraag voorspelt, hoewel het de groeiverwachting voor NAND heeft verlaagd naar low-teen percentage (LT%). Als reactie op de huidige marktomstandigheden heeft Micron de NAND-productie verminderd. Het bedrijf verwacht dat de voorraadniveaus van klanten zullen normaliseren en de bitsgroei zal herstellen in de tweede helft van het fiscale jaar en in CY25.
Het rapport vermeldde ook Micron's voorzichtige benadering van zijn blootstelling aan DDR4 en de Chinese markt. Het bedrijf verwacht dat de omzet van Chinese klanten in FY25 een mid-teen percentage van de totale omzet zal uitmaken, een daling ten opzichte van de eerdere 25%. De kapitaaluitgaven (capex) van Micron voor het fiscale jaar 2024 (FY24) worden geraamd op $14 miljard, waarvan een aanzienlijk deel is toegewezen aan HBM-ontwikkeling.
Bernstein concludeerde dat hoewel de korte termijn vooruitzichten voor NAND zwakker zijn, de situatie zou moeten verbeteren na de aanpassingen in het aanbod. Het bureau suggereert dat de daling van 15% in de aandelenkoers van Micron vóór de marktopening mogelijk een overreactie was, gezien de meer optimistische langetermijnvooruitzichten voor HBM.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.