Op maandag heeft Loop Capital zijn financiële vooruitzichten voor Gray Television (NYSE:GTN) aangepast, waarbij het koersdoel naar beneden is bijgesteld naar $7,00 van de eerdere $8,00, terwijl het aandeel nog steeds een koopadvies krijgt.
De aanpassing volgt op een herbeoordeling van de omzet- en EBITDA-prognoses van het bedrijf voor 2024, die met respectievelijk $177 miljoen en $158 miljoen zijn verlaagd, wat neerkomt op verlagingen van 5% en 13%. De herzieningen worden voornamelijk toegeschreven aan een minder robuust klimaat voor politieke tv-reclame dan aanvankelijk verwacht.
De analist bij Loop Capital benadrukte dat het management van Gray Television actief bezig is met kostenbesparende maatregelen en het opkopen van schulden met korting op de open markt. Ondanks deze inspanningen wordt verwacht dat de schuldenlast van het bedrijf hoger zal zijn, met een schatting van 5,5-6x leverage bij het verlaten van het verkiezingsjaar.
De omzet van Gray Television in het derde kwartaal bereikte de ondergrens van de verwachtingen, en de politieke inkomsten zullen naar verwachting $130 miljoen onder de verwachtingen uitkomen. Bovendien is de omzetprognose voor het vierde kwartaal beïnvloed door de orkanen en de overgang van de uitzendrechten van SEC-voetbal van CBS naar ABC.
De kernadvertentie-inkomsten van Gray Television toonden een bescheiden stijging van 1%, maar er wordt een daling van 11% voorspeld, deels vanwege politieke reclame die reguliere spots overschaduwt en de onderbreking van reclame tijdens orkaangebeurtenissen. Ondanks deze uitdagingen heeft het bedrijf ongeveer $600 miljoen geïnvesteerd in het Atlanta Assembly vastgoedcomplex, wat neerkomt op ongeveer $6 per aandeel.
De waardering van het aandeel staat momenteel op 6,5 keer de operationele kasstroom en 1,4 keer de vrije kasstroom, gebaseerd op de schattingen van Loop Capital voor de cyclus 2023/2024. In het licht van deze cijfers en de teleurstellende politieke reclame-inkomsten voor zowel Gray Television als de industrie in het algemeen, houdt Loop Capital vast aan zijn koopadvies maar heeft het koersdoel verlaagd om de herziene financiële verwachtingen te weerspiegelen.
In ander recent nieuws heeft Gray Television een aanzienlijke aanpassing van zijn koersdoel ondergaan door Benchmark-analist, die het verlaagde naar $8,00 van de eerdere $11,00, terwijl het koopadvies werd gehandhaafd. Dit komt na de resultaten van het derde kwartaal van het bedrijf, die, hoewel solide, gepaard gingen met een prognose voor kern- en politieke reclame-inkomsten in het vierde kwartaal die onder de marktverwachtingen lag. Gray Television zal zich nu naar verwachting richten op schuldvermindering.
Ondanks de uitdagingen ziet Benchmark potentiële voordelen voor Gray Television, zoals de mogelijkheid om de verwachtingen te overtreffen met bruto en netto retransmissie toestemmingsinkomsten in 2025. Daarnaast rapporteerde Gray Media Group, Inc. een robuuste stijging van 18% in totale omzet naar $950 miljoen in zijn financiële resultaten voor Q3 2024, waarbij het overschakelde van een nettoverlies naar een nettowinst van $83 miljoen.
De aangepaste EBITDA van het bedrijf steeg met 61% naar $338 miljoen, waarbij de kernadvertentie-inkomsten een lichte stijging vertoonden. Gray Media implementeert kostenbesparende strategieën die naar verwachting de operationele kosten met $60 miljoen per jaar zullen verminderen en profiteert van nieuwe mediarechtendeals om zijn omroepportfolio te versterken.
Bovendien is Gray Media van plan om zijn totale nettoschuld in 2024 met ongeveer $500 miljoen te verminderen en bereidt het zich voor op een deregulerende omgeving van de FCC die fusie- en overnameactiviteiten zou kunnen vergemakkelijken. Ondanks tegenslagen zoals een voorspelde daling van 10% in kernadvertenties in Q4 vanwege politieke drukte en de overgang van SEC-voetbal naar CBS, blijft Gray Media vertrouwen houden in zijn operationele strategieën.
InvestingPro Inzichten
De huidige financiële cijfers en marktprestaties van Gray Television bieden aanvullende context bij de analyse van Loop Capital. Volgens InvestingPro-gegevens wordt het aandeel van het bedrijf verhandeld tegen een opmerkelijk lage koers-boekwaardeverhouding van 0,21 en een K/W-verhouding van 2,8, wat suggereert dat het mogelijk ondergewaardeerd is in verhouding tot zijn activa en winsten. Dit sluit aan bij de beslissing van Loop Capital om een koopadvies te handhaven ondanks het verlagen van het koersdoel.
InvestingPro Tips benadrukken dat Gray Television een aanzienlijk dividend uitkeert aan aandeelhouders, met een huidig dividendrendement van 7,48%. Dit kan aantrekkelijk zijn voor op inkomen gerichte beleggers, vooral gezien de winstgevendheid van het bedrijf over de afgelopen twaalf maanden. Het is echter vermeldenswaard dat het aandeel een aanzienlijke klap heeft gekregen, met een daling van 25,95% in de afgelopen week en een daling van 35,51% over de laatste zes maanden, wat de uitdagingen weerspiegelt die in het artikel worden geschetst.
De omzet van het bedrijf over de laatste twaalf maanden bedraagt €3.463 miljoen, met een EBITDA van €946 miljoen. Hoewel deze cijfers aanzienlijk zijn, onderstreept de EBITDA-groei van -9,73% over dezelfde periode de tegenwind waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd, met name in de politieke reclame-inkomsten zoals vermeld in het artikel.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 12 aanvullende tips voor Gray Television, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.