Op woensdag hebben analisten van Citi het aandeel Air France-KLM (EPA:AIRF) verlaagd van Kopen naar Neutraal, waarbij het koersdoel is aangepast naar €9,50 van de eerdere €10,00. De verlaging komt voort uit verwachtingen van toegenomen druk op de winstmarge van KLM als gevolg van een aanzienlijke tariefverhoging en mogelijke capaciteitsverminderingen.
De luchtvaartmaatschappij wordt geconfronteerd met een tariefstijging van 41% vanaf april 2025, samen met een voorspelde capaciteitsafname van 4,4% richting 2025, wat zou kunnen leiden tot hogere kosten per eenheid en de productiviteit zou kunnen belemmeren.
De analisten van Citi benadrukten dat deze factoren waarschijnlijk de verwachte verbeteringen in de winstmarge, die voortvloeiden uit de herstructureringsplannen van het bedrijf, zullen hinderen. Ze wezen ook op de toegenomen onzekerheid als gevolg van de Franse luchtvaartbelasting, die de financiële prestaties van de luchtvaartmaatschappij in het komende jaar verder zou kunnen beïnvloeden.
Voorheen was de beoordeling van het aandeel gebaseerd op het potentieel voor een ommekeer in de winstmarge, grotendeels gedreven door kostenbeheersing bij KLM. Recente ontwikkelingen, waaronder de opgelegde capaciteitsvermindering door de luchthaven Amsterdam in december 2024, hebben echter twijfels doen rijzen over de financiële vooruitzichten van de luchtvaartmaatschappij op korte termijn.
Het rapport van Citi heeft Air France-KLM ook verwijderd van zijn Catalyst Watch-lijst, wat suggereert dat de capaciteitsbeperking op de luchthaven van Amsterdam het verwachte herstel in de activiteiten van KLM zou kunnen uitstellen.
De analisten beschouwen het aandeel nu als Hoog Risico, gezien de verwachte volatiliteit van de aandelenkoers. De herziene vooruitzichten weerspiegelen een voorzichtige houding ten aanzien van het vermogen van het bedrijf om op korte termijn een ommekeer in de winstmarge te realiseren, wat volgens de analyse van Citi nu door beleggers wordt gezien als een "eerst zien, dan geloven" verhaal.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.