Futures cacao VS - Mrt 2027 (CCH7)

Investing.com -- De cacaofutures in de VS daalden vandaag scherp, waarbij de prijzen van een opening rond de 5.279,5 naar een sessielaagste van 5.100,5 zakten, terwijl de markt een diep bearish vraag-aanbodconfiguratie bleef verwerken. De cacaovoorraden van ICE blijven ruim, en Barry Callebaut — 's werelds grootste bulkchocoladeproducent — bevestigde onlangs dat de mondiale chocolademarkt met 4,3% kromp in het jaar tot augustus, waarbij het bedrijf slechts een gematigde volumegroei voor het komende jaar verwacht. Dat vraagsignaal, afkomstig van de grootste verwerker in de sector, versterkte de bearish toon in het hele softscommoditiescomplex.

StoneX heeft een wereldwijd cacaosurplus van 287.000 MT voor het seizoen 2025/26 en een surplus van 267.000 MT voor 2026/27 geprojecteerd, waardoor de gecertificeerde magazijnvoorraden op verhoogde niveaus blijven en de urgentie voor fysieke inkoop wordt onderdrukt. Zoetwaarenfabrikanten verkleinen actief de productverpakkingen en vervangen cacaoboter door alternatieve plantaardige vetten, wat zorgt voor structurele vraagvernietiging op lange termijn en de inkoop van bonen uitstelt. Deze gedragsverandering bij grote kopers betekent dat, hoewel de futuresprijzen scherp zijn gecorrigeerd ten opzichte van hun pieken in 2024, het vraagsherstel langzamer verloopt dan de markt aanvankelijk verwachtte. De contractovergang op 8 november naar de levering van maart 2027 introduceerde ook technische verkoopdruk bij de opening, toen roll-gerelateerde positionering werd afgewikkeld.

De cacaoprijs in Londen bereikte een dieptepunt van een maand doordat de ruime ICE-voorraden druk uitoefenden, zelfs terwijl aan El Niño gekoppelde regenval de mid-crop van 2026/27 in Ivoorkust en Ecuador bedreigt. Aan de macrokant weerspiegelde de brede aandelenrally van vandaag — met de S&P 500 die 0,9% steeg en de Dow Jones die 1,1% vooruitging — een uitgesproken risk-on sessie. In dergelijke omgevingen hebben speculatieve stromen de neiging weg te roteren van softcommodities naar aandelen en risicovolle activa, waardoor het marginale bod voor cacaofutures afneemt. De omgekeerde relatie tussen de Amerikaanse dollar en grondstofprijzen betekent dat dollarsterkte in een risk-on sessie in dollar genoteerde grondstoffen duurder maakt voor buitenlandse kopers, wat de vraag vermindert en de prijzen omlaag duwt.

Barry Callebaut merkte op dat hoewel een sterke El Niño is bevestigd voor 2026 en 2027, wat neerwaarts aanbodrisico creëert, een groot surplus voor 2025/26 als buffer fungeert — wat betekent dat de toekomstige aanboddreiging nog niet acuut genoeg is om de spotprijzen op te stuwen. De daling van vandaag met 2,8%, van een eerdere sluiting van 5.267 naar een sessielaagste van 5.100,5, weerspiegelt een markt waar overvloed aan voorraden op korte termijn, structurele vraagerosie en een ongunstige macroachtergrond allemaal in dezelfde richting wijzen, waardoor bulls weinig fundamentele munitie hebben om een geloofwaardig verweer op te zetten.