Dagelijkse FX Markt Roundup 23 januari 2019
Door Kathy Lien, Managing Director van FX Strategy voor BK Asset Management.
De komende 24 uur zou interessant moeten zijn voor de forex markt, aangezien beleggers op de Europese Centrale Bank het financiële beleid aankondigen en een paar stemmen van de Senaat die een einde zouden kunnen maken aan de sluiting van de regering. De dag begint met de ECB-vergadering om 7:45 uur ET / 12:45 GMT en volgt met de stemmen van de Senaat rond 14:30 uur ET / 19:30 GMT.
Voor het eerst in bijna 2 weken handelde de euro hoger ten opzichte van de Amerikaanse dollar, maar de rally is meer een functie van korte dekking dan van optimisme van de ECB. In feite hebben de meeste beleidsmakers uit de eurozone die de afgelopen weken hebben gesproken, de groei in de eurozone beschreven als een vertraging en hun bezorgdheid geuit over het feit dat de risico's als minpunt zijn. We verwachten dat ECB-president Mario Draghi hetzelfde zal doen in zijn persconferentie omdat niet alleen de economie aan kracht heeft ingeboet, maar een chaotische Brexit een ernstige bedreiging blijft voor de groei in de eurozone. Vorige week zei hij dat de recente economische ontwikkelingen zwakker en onzekerheden had dan verwacht, met name wereldwijde risico's, is er nog steeds een aanzienlijke stimulans nodig omdat de vertraging langer kan zijn dan verwacht.
Als we de onderstaande tabel bekijken, zien we dat de Duitse arbeidsmarktactiviteit en uitgaven stijgen, maar de inflatie daalt met de productie en de bedrijfsactiviteiten verzwakken. Het lijdt geen twijfel dat de toon van Draghi's persconferentie voorzichtig zal zijn, aangezien hij zijn bezorgdheid uitspreekt over de onzekerheid, de noodzaak van voortdurende stimulansen benadrukt en de verwachtingen voor een renteverhoging. Als de centrale bank haar groei- of inflatieverwachtingen verlaagt en Draghi zich richt op een zwakkere groei, zouden we EUR/USD gemakkelijk tot 1,12 kunnen zien dalen. Als hij probeert hun voorzichtige vooruitzichten in evenwicht te brengen met optimisme (omdat de uitgaven en de arbeidsmarkt beter zijn), zou de EUR/USD het herstel tot 1,1450 kunnen verlengen.
Aangezien wij kijken naar dag 34 van de sluiting van de overheid van de V.S., neemt de stijd in Washington toe. Vandaag, zei President Trump dat hij van plan is om volgende week met het leveren van zijn State of Union Adress door te gaan maar de House Speaker Nancy Pelosi weigerde om hem toe te staan om de toespraak van de kamer van het Huis (zijn gebruikelijk trefpunt) te leveren terwijl de overheid wordt gesloten. Deze twee hebben heel de maand niks verhandeld en terwijl haar afwijzing geen verrassing was, toont het aan dat de spanningen tussen de twee partijen niet verbeteren. De dollar werd door deze heen en weergaande beweging tussen de 2 leiders ongemoeid gelaten. Morgen zal de Senaat stemmen over het laatste voorstel van Trump en een korte termijn uitgavenwet van de democraten die de regering tot 8 februari zou helpen heropenen. Aangezien geen van beide partijen een meerderheid heeft en beide partijen zich verzetten tegen de voorstellen van de andere partij, wordt algemeen verwacht dat deze stemmen zullen mislukken, wat zal leiden tot een voortdurende sluiting. In het onwaarschijnlijke scenario dat men voorbijgaat, zal de dollar stijgen.
Australische arbeidsmarktcijfers zullen vanavond worden vrijgegeven en ondanks het herstel van vandaag in de Australische dollar, hebben we uit de PMI-rapporten geleerd dat de arbeidsmarktomstandigheden in de service en {{ecl-203|productie}} aanzienlijk zijn verzwakt. Als de groei van de werkgelegenheid meer verslechtert dan verwacht, zou AUD/NZD naar het laagste punt in drie weken kunnen dalen. De Nieuw-Zeelandse dollar kwam binnen een bereik van 68 cent na een sterker inflatierapport. Hoewel de Canadese dollar de dag onveranderd eindigde, dreef de detailhandelsverkopen de loonie lager dan verwacht. Bank of Canada Governor Poloz zei ook dat er enkele neveneffecten van de sluiting van de V.S. in Canada zouden kunnen zijn, maar geen echt effect.
Sterling blijft hoger rekenen in het licht van de Brexitonzekerheid. Zonder vooruitgang in de Brexit-onderhandelingen en zonder verzoek om verlenging van artikel 50, bereikte GBP/USD zijn sterkste niveau in 2 maanden. Blijkbaar zijn beleggers van mening dat de leden van het Parlement de zaken in eigen hand zullen nemen alvorens een no-deal Brexit toe te staan - dat zullen we zien. Wat echt helpt is de sterkere arbeidsgegevens van gisteren en de opmerking van BoE-lid Broadbent van vandaag dat neutrale tarieven eerder zullen stijgen dan dalen.