De oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran hebben de daling van de olieprijs tot stilstand gebracht boven de kaap van 50 dollar. Als gevolg van die spanningen is de olieprijs opnieuw beginnen te stijgen. Hieronder legt Oblis u uit hoe u kunt profiteren van het thema van de stijgende olieprijzen.
Waarom stijgen de olieprijzen?
Het herstel van de olieprijzen heeft dus te maken met de oplopende geopolitieke spanningen tussen Iran en de Verenigde Staten. Dat was ook al in april laatstleden het geval. Toen kregen nog 8 landen van de VS-toestemming om Iraanse olie te kopen. Alle andere landen kregen van de Amerikanen verbod om dat te doen, op straffe van economische sancties. Daar komen nog een aantal andere problemen bovenop, zoals bijvoorbeeld de chaotische politieke situatie in Venezuela. Ook speelde de vrees mee voor minder aanbod op de markt, waardoor de olieprijs zou kunnen stijgen.
Sinds het begin van dit jaar is de prijs voor een vat West Texas Intermediate (de toonaangevende Noord-Amerikaanse variëteit met 26% in dollar gestegen. Uitgedrukt in dollar was er zelfs sprake van een stijging met 27,70%. Brent, de benchmark Europese olie (in feite Noordzeeolie) volgde deze beweging, zij het in mindere mate. Een vat Brent werd uiteindelijk zowat 21% duurder. Het duurder worden de brandstof heeft uiteraard verstrekkende gevolgen.
Deze stijging is vooral te wijten aan het feit dat het gebied van de Straat van Hormuz, waar 20 procent van de olie in de wereld doorheen stroomt, onderhevig is aan spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran. Dit laatste zou het gebied kunnen blokkeren, waardoor een tekort aan olie op de Europese markt zou kunnen ontstaan.
Er is nog een andere factor die de olieprijs naar omhoog duwt en dat is er eentje van meer economische aard. De financiële markten houden er rekening mee dat naar aanleiding van de top van G20 (de 20 grootste geïndustrialiseerde landen) er gesprekken tussen de Amerikaanse president Donald Trump en zijn Chinese collega Xi Jinping zouden kunnen plaatsvinden. Die top wordt volgend weekend op 28 en 29 juni georganiseerd.
Als deze gesprekken tussen beide landen daadwerkelijk plaatsvinden en indien ze succesvol zijn, kan dit een duwtje in de rug van de wereldeconomie betekenen. Een sterkere economische groei zou uiteraard een grotere vraag naar olie (en dus ook hogere olieprijzen) inhouden.
Hoe kan de belegger profiteren van de stijging van de olieprijzen?
Obligaties in euro beschikbaar in coupures van € 100.000
PETROLEOS MEXICANOS 2,75% 21/04/2027 EUR
De Mexicaanse olie- en gasmaatschappij Pemex (Petroleos Mexicanos), die voor 100% eigendom is van de Mexicaanse staat, heeft een obligatie uitstaan in euro die loop tot 21 april 2027 en die een coupon van 2,75% draagt. Ze is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro. De huidige koers bedraagt 88,30%, zodat het rendement berekend kan worden op ongeveer 4,56%. De rating bedraagt BBB+ bij Standard & Poor’s, maar toch bedraagt het een lening waar risico’s aan verbonden zijn. Die hebben dan weer te maken met de hoge schuldengraad die het bedrijf moet torsen.
OMV AG 2,875% PERP SUB EUR
De Oostenrijkse olie- en gasgroep OMV, een geïntegreerde groep die het volledige gamma van productie tot en met distributie bestrijkt, is wereldwijd actief. Over 2018 meldde het bedrijf een verdubbeling van de winst tot bijna 2 miljard euro, dit als van de combinatie van stijgende olieprijzen en een grotere portefeuille. 2019 lijkt een moeilijker jaar te worden voor dit bedrijf, dat niettemin een akkoord heeft gesloten met een oliemaatschappij uit Abou Dhabi voor de bouw van een groot raffinagecomplex. Met deze bouw is een investering van 10 miljard euro gemoeid. De achtergestelde eeuwigdurende obligatie van dit bedrijf heeft een rating BBB bij Fitch en bij Baa2 bij Moody's. De jaarlijkse coupon bedraagt 2,875% tot 2024. Op die datum kan de obligatie via een call vervroegd teruggeroepen worden. Meer hierover vindt u in de fiche van de obligatie. Misschien nog even aangeven dat het hier een junior achtergestelde obligatie betreft.
Obligaties in dollar, beschikbaar in kleine coupures. Ideaal voor een goede diversificatie
EQUINOR ASA 2,45% 17/01/2023 USD
Deze Noorse oliemaatschappij is ook actief in de windsector. Equinor (OL:EQNR) was vroeger bekend onder de naam Statoil (NYSE:EQNR), het bedrijf is aanwezig op de markt met een obligatie met een looptijd van iets minder dan 4 jaar en voorzien van een coupon van 2,45%. Ze noteert rond 101% van de nominale waarde, zodat het rendement bijna 2,15% bedraagt. De rating bedraagt AA- bij Standard & Poor’s. Het bedrijf, dat zich het grootste bedrijf uit Noorwegen mag noemen, is hoofdzakelijk in handen van de Noorse staat.
ANADARKO PETROLEUM CORPORATION 3,45% 15/07/2024 USD
Anadarko Petroleum (NYSE:APC) Corporation heeft een overeenkomst getekend met Occidental Petroleum (NYSE:OXY) Corporation. Daarmee komt een einde aan een overnamestrijd waar ook Chevron (NYSE:CVX) Corporation mee was gemoeid. In het kader van deze overeenkomst betaalt Anadarko een schadevergoeding van 1 miljard dollar aan Chevron. De transactie zou afgerond moeten zijn in de loop van het tweede kwartaal van 2019, dit op voorwaarde dat de aandeelhouders van Anadarko er toestemming voor geven. Daarnaast zal nog aan een aantal voorwaarden moeten worden voldaan. Met looptijd tot 2024 en een coupon van 3,45% bedraagt het rendement ongeveer 3%, dit op basis van een koers van 101,70%.
PETROBRAS INTERNATIONAL 4,375% 20/05/203 USD
Na verschillende jaren in het rood te hebben gedraaid, is de Braziliaanse oliemaatschappij Petrobras (NYSE:PBR) weer winstgevend geworden. Dit bedrijf was uiteraard betrokken in een corruptieschandaal en sleurde de regering van het land mee in zijn val. De obligatie met een coupon van 4,375% noteert nu ex-coupon. Ze noteert aan 103%, waardoor het rendement 3,62% bedraagt.
NABORS INDUSTRIES 5,75% 01/02/2025 USD
De obligatie van Nabors Industries (NYSE:NBR), een groep die gespecialiseerd is in olie- en gasboordiensten, behoort tot de categorie van speculatieve obligaties. De obligatie is beschikbaar tegen een prijs van 88%, waardoor zij een rendement ongeveer 8,4% bedraagt. De obligaties, met een rating BB van Standard & Poor's, heeft een looptijd van 1/02/2025 en wordt beschikbaar in coupures van $2.000.
Meer risico nemen
Beleggers die meer risico's willen nemen, kunnen zich rechtstreeks positioneren op deze grondstof, via indexfondsen of trackers, waarvan de prijs de onderliggende evolutie van de olieprijzen synthetisch reproduceert.
Voor meer informatie aangaande deze producten kunt u gerust contact op te nemen met uw commercieel vertegenwoordiger. Deze alternatieven geven u de mogelijkheid om zich direct op olie te positioneren, zijn zeer liquide en kunnen voor kleine hoeveelheden worden gekocht.
Hierboven hebben we al 2 factoren aangehaald die de stijging van de olieprijzen rechtvaardigen en daar moet eigenlijk nog een 3de aan toegevoegd worden. Dat is dan meer bepaald de speculatie. De speculanten zijn vaak de belangrijkste factor die volatiliteit op de oliemarkt veroorzaken. Beleggers die zich op de oliemarkt willen wagen, zullen daar altijd rekening mee moeten houden.
Uiteraard is het ook mogelijk om aandelen van oliebedrijven te kopen. Zoals u hieronder op de grafiek met eigen ogen kunt vaststellen, bestaat er een relatief grote correlatie tussen de evolutie van de Stoxx600 index van de grote Europese oliebedrijven en de prijs van een vat WTI. Door te beleggen in aandelen van oliemaatschappijen zoals Royal Dutch Shell (AS:RDSa), Total (PA:TOTF), Repsol (MC:REP) en BP (LON:BP) kunt u zich voor beperkte bedragen positioneren op het oliethema. Daarnaast bieden deze bedrijven aantrekkelijke dividendrendementen. Opgemerkt dient te worden dat deze echter worden verminderd door buitenlandse en Belgische fiscale heffingen.